Opinión

¿Qué pasa con los Landesbanken? No es Alemania todo lo que reluce

El robusto crecimiento del 3,5% de la economía germana en 2010, tras caer el 4,5% en 2009, ha encubierto los graves problemas de gran parte de su sector bancario. Alemania ha sido uno de los pocos países en los que varios bancos -Sachsen Landesbank, IKB, West Landesbank- necesitaron respiración asistida mucho antes de que la crisis desatada por la caída de Lehman Brothers sacudiera los cimientos del sistema financiero mundial.

Posteriormente, hubo que continuar apuntalando el sistema financiero alemán: 192.000 millones equivalentes a un 7,6%  de su PIB en 2008 y otros 262.000 millones en 2009, equivalentes a otro 10%. En palabras de Joaquín Almunia, vicepresidente y comisario europeo de Competencia: "Estas ayudas masivas lograron estabilizar el sector bancario alemán, pero aún queda un largo camino por recorrer, especialmente por lo que respecta a algunos Landesbanken".

Como comparación -según datos del Banco de España al mes de abril-, la reestructuración de nuestras cajas de ahorros ha costado al contribuyente 22.000 millones.

Los Landesbanken, o bancos de los Landers, como su nombre indica, son bancos estatales, participados conjuntamente por sus Landers o estados federales y por las confederaciones de las cajas de ahorros locales o Sparkassen, a las que prestan ser vicios centralizados de todo tipo.

Gozan -o, mejor dicho, gozaban- de una posición privilegiada, ya que la deuda que emitían estaba  garantizada por sus respectivos estados federales -léase el sufrido contribuyente-, lo que les permitía financiarse en los mercados de capitales a un coste inferior a su competidores. Costes de financiación que les hacían imbatibles a la hora de competir en el mercado crediticio.

Con 50 millones de clientes y una cartera de créditos a empresas y autónomos entre Landesbaken y sus socios, las Sparkassen, por valor de 215.000 millones, superan de largo al conjunto de la banca comercial -con 148.500 millones-. Pero no les era suficiente.

Insatisfechos con sus reducidos márgenes, y mediante estructuras ad hoc en Irlanda, se lanzaron a invertir masivamente en bonos basura made in USA. El resto es historia: como a muchos otros, estos activos tóxicos debilitaron irreparablemente su activos.

La misión del FMI para Alemania, de febrero de 2010, no se cortó a la hora de describir la situación. "La crisis ha arrojado un foco descarnado sobre el riesgo sistémico que los Landesbanken suponen para el sector financiero. Riesgos que tienen su origen en la falta de rentabilidad estructural de muchos de ellos. Sus elevados costes de funcionamiento y la falta de un modelo de negocio viable les han llevado a asumir altos niveles de riesgo buscando aumentar sus beneficios. Se han convertido en una hemorragia para las finanzas públicas, que ha necesitado de continuas infusiones de capital público por parte de los Lander. A pesar de los pasos dados en su reestructuración, todavía queda un largo camino por recorrer para dejar de ser una fuente continua de inestabilidad para el conjunto del sistema financiero alemán".

Difícil tarea. En 2005, la Comisión Europea exigió a los Landesbanken que renunciasen a las garantías estatales que les permitían acceder al mercado de capitales a costes preferenciales; privilegios que serán definitivamente desmantelados en 2015.

La Autoridad Bancaria Europea (ABE) ha instituido para 90 bancos europeos, entre ellos los siete Landesbanken, las llamadas pruebas de esfuerzo (stress tests), que miden la fortaleza de estas instituciones ante un posible deterioro del marco económico. Los resultados se publicarán a finales de junio, y existe un mal disimulado desasosiego en Alemania respecto a los resultados.

El problema radica en la escasa capitalización de los  Landesbanken. Según el criterio adoptado por la ABE para definir el Core-Tier 1 -ratio entre el capital social de un banco y sus activos ponderados por riesgo-, quedan excluidas de su computo las llamadas participaciones silenciosas, que suponen entre un 25 y un 40 por ciento, según la entidad, y que son contabilizadas por éstos como parte de su capital social. Esta modalidad sui generis de capital es, de hecho, una forma híbrida de deuda preferente y, como tal, devenga intereses anuales.

Lo que debe saber el contribuyente alemán

La AEB, con buen criterio, ha decidido excluirla del cómputo. En el Tier 1 sólo se podrá contabilizar "capital estable, con voluntad de pertenencia y, muy especialmente, con capacidad para absorber pérdidas".

Es esta condición, la de poder asumir posibles pérdidas, la que ha llevado a la AEB a admitir, sin embargo, que las ayudas estatales recibidas por los bancos computen en el cálculo de capital Core-Tier 1. El contribuyente, una vez más, desempeña el papel de agente socializador de duelos y quebrantos. Sin menoscabar el importante papel que está desempeñando Alemania en la crisis de los llamados países GIPS (Greece, Ireland, Portugal, Spain), el contribuyente germano debería tener presente que su mayor esfuerzo no está dirigido a subsidiar con sus impuestos al despilfarrador Sur, sino que en sus propios bancos reside, quizás, el mayor riesgo para su bolsillo.

Y en estos tiempos de tribulaciones, las declaraciones -en mayo de 2010- de Heinrich Haasis, presidente de la Asociación de Cajas de Ahorros Alemanas, cobran singular importancia. "El euro hoy vale más en relación con el dólar que el marco alemán en su momento".

Los problemas son comunes. Norte y Sur nos enfrentamos a los mismos desafíos. Jean Monet, uno de los arquitectos de la UE, definió nuestro camino común en su día: "Europa se forja en sus crisis y será el resultado de las soluciones adoptadas en esas crisis".

Ignacio Nart es analista financiero

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Comentarios 14

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alas
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Al margen de la cuestion bancaria, Alemania hoy tiene un serio problema de salud alimentaria con un foco de infeccion que no es apaz de localizar y con el serio riesgo de exportarla al resto del mundo.

¿Porque no se toman medidas de protecion en frontera para que España no se vea contaminada con alimentos alemanes?

Puntuación 60
#1
Pepe
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Hay que cerrar las fronteras a todos los productos procedentes de Alemania hasta que resuelvan la procedencia de la infección.

Puntuación 53
#2
Sorp
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Lidl corrió a retirar los pepinos de sus establecimientos, pero no les veo correr a retirar productos Alemanes ¿ Que pasaría si nos importa uno de los productos que lleven la bacteria? Porque está claro que la bacteria la tienen en Alemania.

Puntuación 47
#3
BasuraalemanaenALemania
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Dada la situación alimentaria en Alemania el cierre total del comercio a los productos alemanes es absolutamente imprescindible. No sé si es cierto que todo empezó cerca de una importante central nuclear alemana, pero sea como sea, es absolutamente intolerable que el veneno que, al parecer, comen o beben los alemanes, pueda estar exportándose a España. Identifiquen bien el código de barra de los productos alemanes, al menos de los fabricados directamente allí.

Puntuación 25
#4
Dio
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Yo no pienso consumir productos Alemanes.

Puntuación 26
#5
Elenita
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No necesitamos hacer lo que hicieron los alemanes con nuestras verduras. Tengamos cuidado (como siempre), lavemos las frutas y verduras que se comen crudas, pelarlas, lavarlas y eso sí cuidado con la carne alemana. Pero no cerremos puertas a nadie. No hay que pagar ojo por ojo.

Puntuación 1
#6
trjuanjo
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Cuantos españoles hay contratados en los huertos españoles? anda que les den a los agricultores. que solo veis lo que os cuenta la tele soys como burros.

Puntuación 6
#7
TONI
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NO DIGAIS BOBADAS.

ALEMANIA POR MUY MAL QUE ESTEN SUS BANCOS O ALGUNOS,TIENEN SUFICIENTE POTENCIAL PARA CUBRIR ESO Y MAS.

NO SEAMOS TAN CREDULOS DE PENSAR QUE EL GOBIERNO ALEMAN PASARA APUROS POR ESA MENUDENCIA.

PORQUE LO QUE PARA NOSOTROS SERIA UNA TRAGEDIA,PARA ELLOS,UNA MENUDENCIA.

EN LO QUE SI ESTOY DE ACUERDO ES EN EL COMENTARIO DEL 1.

Puntuación -12
#8
cachor
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Muy buen articulo. Cuando se publique los resultados de las pruebas de esfuerzo volverá a emprender una discusión sobre el tema, que ahora está escondido bajo las buenas noticias de la economía y del EHEC (la bacteria).

En comparación está la banca española estupenda, ya que no cayó en la trampa de EEUU.

Para #8 Si, pero solo porque el crecimiento económico actual ayuda muchísimo.

Puntuación 21
#9
c3po
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Eso de los paises GIPS ¿es que España ha pedido algún rescate y no nos hemos enterado?

¿O mas bien fue Alemania la que especuló a la baja con el tesoro español y hubo que sacarle los colores con los test de estres de los bancos?, eso si, pagando todos los españolitos mas por la deuda.

¿No fue Alemania la que acuso a los pepinos, no en general, a los pepinos españoles y luego se tuvo que desdecir?.

Los alemanes nos están saliendo caros.

Puntuación 12
#10
Guardilla
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No preocupeis dentro de 10 meses vendrá RAJOY y como congeneres que son lo TAPARA TODO. Y a los españoles que nos den por el c........g

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#11
cachor
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También son los alemanes que vienen año por año a pasar las vacaciones en España. Tenedlo en cuenta. El sector es otro fuerte de la economia española. Sie se ahuyentan con tales expresiones agresivas, hará esto aún más daño a nuestra economia. A los alemanes le suele gustar España y los españoles, dejemolos así.

Que la senadora de Hamburgo hizo daño y se comporto inprofesional, si. Pero los agricultores optendrán indemnización. Y Punto

Puntuación -1
#12
Carlos
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no se por que los alemanes se tienen que llevar todo el buen prestigio si esta basado en humo, en propaganda, que se descubra ya lo que realmente es ese país, hay que poner todos las cartas sobre la mesa, a ellos pronto les va a reventar su propia realidad, quien mal anda mal acaba dice un dicho...

Puntuación 0
#13
cabritos
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Que hubiera pasado en España si se descubre que las cajas y sus presidentes hubieran comprado activos tóxicos de las hipotecas USA? no quiero pensar la que se habría armado, pues eso es lo que han hecho las landesbanks de las narices y lo han tapado todo con los fondos federales, si al final el pueblo es pueblo, con vino y toro, o con cerveza y futbol.

Puntuación 1
#14