Semana de consistentes ganancias en la renta variable internacional y más allá de ésta. Fue tan grande la semana para los alcistas que incluso brillaron en el mercado de bonos.
Algunos llevamos semanas pensando en si estamos en un sueño. Me temo que suele ser así tanto cuando pasa algo extraordinario para lo bueno como para lo malo. A veces digo que esto del especular consiste también en vivir aquellos sueños que te gustan y despertarte rápidamente cuando no lo hacen.
El alza de las bolsas norteamericanas viene siendo tan vertical y vigorosa desde el pasado verano, y son tantas las irregularidades que acompañan la última parte de la subida, que es completamente normal que pensemos que estamos en un sueño y que despertar tiene cierto peligro; considerando, sobre todo, el tipo de resistencias que se enfrentan en índices como el EuroStoxx 50 o nuestro querido IBEX 35.
Y digo que se enfrentan porque aunque hayamos conseguido una ruptura semanal de algunas referencias importantes, por un lado existe la sensación de que es necesario conceder un filtro en precios, y por otro la necesidad de darle otro en tiempo que sea proporcional a lo que se dejaría atrás.
Lo que intenta dejar atrás el mercado superando los 3.045 puntos del más importante índice de la eurozona y los 11.000 de nuestro IBEX 35 no es cualquier cosa sino la resistencia clave de un proceso de corte lateral/bajista que ha servido para purgar en tiempo y profundidad el impresionante movimiento comprador con el que resurgió la renta variable en aquellos tiempos en que el norteamericano Standard & Poor´s atacó sus mínimos del anterior mínimo de ciclo -el de la crisis puntocom-, y yo le propuse eso que ya conoce como la "C de Barack".
Parece que fue ayer y han pasado más de dos años. Seguimos en crisis, pero con las bolsas muy por encima de aquellos mínimos, especialmente en Estados Unidos, Gran Bretaña y Alemania.
Tras la "C de Barack" se produjo una vuelta en "v", un resurgir en el que pocos creyeron y sólo disfrutó plenamente una minoría que no se había hundido en 2008. Esa vuelta en "v" fue purgada durante 2010, segundo episodio, y es de la ruptura de las resistencias que enfrentamos de lo que depende la confirmación de un tercer capítulo en Europa; el segundo de recuperación.
Tenemos grandes patrones
Entiendo que necesitamos una ruptura en gráfico mensual, para lo que quedan seis sesiones, y un movimiento que consiga situar a los precios más allá de las resistencias crecientes que se obtienen en el corto plazo uniendo los máximos de los últimos meses en el caso del IBEX 35 y del S&P 500, o en forma de techo de canal alcista de corto plazo en el del EuroStoxx 50. Sin este paso adicional al alza aún no puede hablarse de una superación completa de unas resistencias que, sin embargo y a día de hoy, no parecen asustar a unos alcistas que han vuelto a conseguir con su presión que la renta variable marque máximos anuales. Pero pese a éstos queda resistencia.
Sin embargo, la resistencia no puede esconder que con nuevos altos crecientes en Europa se ha superado toda directriz bajista que pueda ensayarse y confirmado un patrón de continuidad en cabeza y hombros invertido que es especialmente visible en índices como el IBEX 35, o en otros como el EuroStoxx 50 o el SMI suizo, que se ha quedado al margen de la vuelta a máximos pero ha superado ya unos 6.700 puntos necesarios para completar las condiciones que le pedimos a la activación de estrategia sobre el índice para trading en tendencia abierta en el portal Ecotrader.
Incluso la divergencia potencialmente bajista que se había abierto por parte del Dow Jones Transportes frente al Industrial, como puede verse en el gráfico central, ha sido liquidada por un mercado al que a día de hoy no puede alegársele nada en contra en precios. Los bajistas tienen muchos argumentos, muchas ideas, sentimiento, valoraciones, profundidad..., pero nada sugiere que el dinero esté pensando en comprarlo.
La semana fue, de hecho, contundentemente alcista. Tanto que se marcaron nuevos altos históricos en referencias como la plata u otras materias primas, que el euro/dólar rompió resistencias y parece rearmarse desde su primer soporte relevante del mismo modo que lo hace el crudo norteamericano. Incluso los bonos, algo que para algunos será una advertencia, consiguieron alzas notables. Por tanto sigo con lo mío. Largo, con los dedos cruzados y sin vender salvo pérdida de algún soporte.
A la izquierda los índices Dow Jones Industrial y Dow Jones Transportes, sin duda protagonistas durante la semana porque una de las debilidades potenciales del mercado era la importante divergencia potencialmente bajista que se había abierto. El movimiento alcista semanal del Transportes empezó a cancelar las dudas generadas por su apatía con la superación de los 5.150 puntos y las cerró batiendo máximos anuales. A la derecha, el movimiento alcista del euro/dólar desde zona de soporte clave; lo que en principio es más favorable que perjudicial estadísticamente hablando.
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