Un punto porcentual. Ese es el dinero de más que el Tesoro español tendría que pagar ahora, respecto a su equivalente alemán, para emitir nueva deuda en el mercado. Es el diferencial más alto desde la primavera de 1997, cuando el spread -la distancia entre el tipo de interés de un bono y otro- de la deuda española respecto a la alemana rondaba los 130 puntos básicos -100 puntos básicos equivalen a un punto porcentual-.
Esta reacción subrayó la principal consecuencia que puede desatar la decisión de Standard & Poor's, consistente en que a España le resultará más caro financiarse en los mercados, porque su perspectiva crediticia se ha deteriorado. En un año en el que crecerán las emisiones de deuda para financiar los planes de rescate, este impacto implicará que el Estado deberá aumentar los intereses que abona por su deuda para atraer inversores.
Este diferencial suele utilizarse en los mercados para medir la salud de un activo de renta fija. Cuanto más arriesgado se considera un bono, más intereses debe pagar a sus compradores y mayor es el spread respecto a la referencia, que en Europa es el bund alemán por ser el más fiable y líquido de todos los del Viejo Continente.
Otro de los instrumentos que se utiliza para medir el riesgo es el credit default swap -CDS, seguros sobre el crédito-. Y los síntomas tampoco son buenos. El de la deuda española subió ayer hasta los 108 puntos básicos, frente a los 44 puntos básicos a los que cotiza el CDS germano. El viernes, antes de conocerse la decisión de S&P de situar el rating bajo vigilancia, se pagaban a 98,7 puntos básicos por los CDS españoles.
El nivel más alto que han tenido los CDS españoles es de 125 puntos básicos, debido a la magnitud que estaba tomando la crisis crediticia en octubre de 2008.
Los expertos aseguran que los actuales niveles se mantendrán hasta que S&P asegure si mantiene o no el rating del Reino de España en la triple A.
