POPULAR
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Aunque el flujo de noticias sobre el futuro de Popular se ha reducido durante los últimos días, los analistas siguen revisando su recomendación sobre el banco y continúan las noticias negativas para el valor. La última casa de análisis en reexaminar su visión sobre el Banco Popular ha sido UBS y su pronóstico no puede ser más negativo: cree que sus títulos aún tienen margen de caída hasta los 0,6 euros.
Si cumpliese las expectativas del banco helvético, la entidad ahora presidida por Emilio Saracho aún contaría con un margen de caída del 11% desde los niveles actuales, a pesar de que su descenso en el año ya roza el 25%. No obstante, este no sería ni mucho menos el peor panorama posible. En Credit Suisse también han repasado sus estimaciones sobre Popular y en el peor de los casos creen que podría caer hasta los 0,26 euros por acción -si bien el escenario base es de 0,52 euros-.
Aún así, ni UBS ni Credit Suisse son las entidades más negativas con respecto a Popular. En Kepler, Mediobanca y Bank of America creen que sus títulos pueden desplomarse hasta los 0,4 euros por acción. Mientras, en KBW y Société Générale esperan que retrocedan hasta los 0,56 euros y los 0,55 euros por acción, respectivamente.
"El descuento que ofrece el banco por valor en libros [de más del 70%] no refleja completamente los riesgos que afronta el Popular ante una posible limpieza de su balance", indican desde UBS. Según explican los analistas del banco, al incorporar el déficit de 4.500 millones de capital que estiman, los múltiplos a los que cotiza la entidad parecen caros en comparación con sus comparables, especialmente teniendo en cuenta un riesgo de ejecución mayor-
El peor escenario
Con la incertidumbre que rodea al futuro más inmediato del valor y las especulaciones sobre cuál será la hoja de ruta que marque la compañía, algunos analistas creen que la acción aún podría estar muy lejos de su suelo.
En su revisión sobre el sector en España antes de la batería de resultados que presentará la banca, en Credit Suisse reducían su precio objetivo desde los 0,6 euros hasta los 0,52 euros por título con motivo de "un menor valor en libros tangible, menos rentabilidad y un mayor déficit de capital".
Asimismo, exploraban el escenario más crudo para el banco, en el que ven sus títulos en los 0,26 euros por acción. "Nuestro peor caso posible para la entidad está basado en provisiones de 3.000 millones para situar su nivel de cobertura en línea con las comparables, lo que implicaría una falta de capital de más de 3.000 millones de euros, lo que haría inevitable una ampliación", explican desde la entidad helvética.
Desde el otro gran banco suizo son bastante más optimistas en el peor de los casos, en el que fijarían su valoración en 0,49 euros por título -lo que implicaría un descenso cercano al 30%-.