Lierde, la sicav en la que César Alierta, presidente de Telefónica, invierte parte de su patrimonio personal -junto a otros 732 inversores-, ha hecho públicas cuáles eran, a cierre de 2015, sus diez mayores posiciones. Entre ellas ya no hay hueco para Telefónica, que hasta el tercer trimestre ponderaba un 2,19% en su cartera, situándose en el octavo puesto, según los datos públicos en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Según su ficha mensual de diciembre, las diez principales posiciones de la sicav son Lar España, CanCom, Merlin Properties, Realia Business, Carlsberg, Engineering, S&T, Mitie Group, Mears Group y Roche. Precisamente, una de las grandes apuestas de esta sociedad son las alemanas Camcon, donde han incrementado posiciones, hasta el 3,6%, y S&T AG, en la que han construido una nueva posición (2,31%).
"Esta última nos ofrece exposición a tres tendencias estructurales: máquinas conectadas a la red, seguridad en la red y smart grid (red eléctrica inteligente)", recalcan.
Solo tres compañías españolas
De hecho, en el top ten de su cartera solo hay tres compañías españolas, y del sector inmobiliario: Merlin Properties, Lar España y Realia Business. A las dos últimas ha incrementado su exposición, hasta el 4,58 y el 2,47%, respectivamente, entre el tercer y el cuarto trimestre del año. En cuanto a su posición de liquidez, a cierre del año pasado se situaba en el 7,4%, mientras que el 92,6% restante estaba invertido en renta variable.
Para este ejercicio, se marcan un objetivo de rentabilidad del 13,8%. "La diferencia entre un fondo value puro y Lierde, gestionada con criterios de retorno sobre el capital empleado, está en que nuestros valores, además de estar infravalorados, generan valor año a año y la cotización, en el peor de los casos, debe ajustarse a dicha generación de valor", justifican desde el equipo gestor de la sicav en la que invierte Alierta.
