Los días de reuniones de la Reserva Federal (Fed) sin los nervios a flor de piel se acaban hoy, y probablemente no vuelvan en mucho tiempo. La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que acaba esta tarde será la última con la promesa de que no habrá subida de tipos.
Así lo confirmó la presidenta de la entidad, Janet Yellen y a eso se atiene el mercado. A partir de junio volverá la incertidumbre sobre la que será la primera subida del precio oficial del dinero en casi 9 años. Los inversores buscarán en el comunicado de hoy (no habrá rueda de prensa de Yellen) pistas que sirvan para anticipar cuándo será la reunión clave en la que la Fed anuncie la subida de tipos.
Los últimos indicadores macroeconómicos han retrasado esta expectativa y el mercado espera que la entidad se pronuncie al respecto. De hecho, el país publica hoy uno de sus indicadores clave, el del PIB del primer trimestre del año y que reflejará un importante frenazo respecto a las cifras anteriores. El consenso de mercado recogido por Bloomberg prevé un crecimiento trimestral de su economía del 1%, el avance más débil en un año.
"Es más que probable que la Fed aplace cualquier decisión sobre el inicio de la subida de tipos hasta tener más información sobre el estado de la economía", explica José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, "y, aunque no lo reconozca, también para valorar con más tiempo la situación de los mercados". "La Fed sigue en su camino de realizar la primera subida de tipos hacia final del año", indica el equipo de análisis de Bank of America.
La entidad tiene la vista fija en los salarios, ya que es el indicador que tiene que acabar de consolidarse en EEUU para apuntalar la recuperación. La subida del sueldo por hora sería el mejor reflejo de la recuperación completa del mercado laboral, impulsaría los precios hacia el objetivo del 2% y aseguraría un buen ritmo de consumo de los hogares.
Si la Fed muestra su cara más dovish y traslada al mercado la percepción de que habrá tipos bajos hasta después del verano, dará alas a la bolsa, con el Nasdaq a un paso de los máximos de la burbuja puntocom, y permitirá culminar el primer mes bajista del dólar después de un rally de 9 meses. Desde junio de 2014 el billete verde ha estado apreciándose contra el euro, hasta el punto de caer hasta su nivel más bajo en 12 años. Desde el inicio de abril, el dólar se ha depreciado un 2,5% frente al euro, un colchón importante que sólo podría comerse el euro si el mercado percibe una subida de tipos antes de lo esperado.
