Los títulos de la 'teleco' se desdoblarán en dos ante la ampliación de capital. De este modo, el valor de la acción pasará a ser de 13,27 euros, pero los accionistas recibirán por cada participación antigua un derecho que comenzará a negociarse el lunes en el mercado a un precio de 0,15 euros
La ampliación de capital de Telefónica por 3.048 millones de euros para adquirir a la brasileña GVT se ha ganado el aplauso de los analistas, que coinciden en aconsejar a los accionistas acudir a la ampliación gracias al atractivo descuento que ofrece, de un 19,3 por ciento a cierre del viernes; y a las perspectivas de crecimiento que se presentan en el horizonte de Telefónica con los últimos movimientos estratégicos (la compra de GVT en Brasil y la venta de O2 por 14.000 millones en el Reino Unido), pero ¿qué opciones tienen los inversores en esta operación y qué condiciones van a encontrar?
El lunes las acciones de Telefónica caerán en la apertura. Pero será solo un efecto óptico. Ese día empieza el periodo en el que los accionistas tienen que decidir si acuden o no a la ampliación. Por eso, las acciones se desdoblarán en dos. Por un lado, la acción empezará a cotizar a 13,27 euros y por otro, los derechos de suscripción (cada accionista ha recibido uno por cada título que posea), que valdrán 0,15 euros. Éstos últimos cotizarán en el mercado igual que si fuesen acciones.
Si no quiere acudir a la ampliación tiene que vender esos derechos en el mercado (al igual que hace cuando quiere cobrar en efectivo un dividendo en scrip en lugar de recibir acciones), aunque su precio puede variar durante ese periodo. Y si quiere acudir tiene derecho a comprar una acción nueva por cada 16 antiguas. Para ello, debe desembolsar solo el precio de la acción, 10,84 euros.
Quien no sea accionista de Telefónica y piense en acudir a la ampliación, tendrá que comprar 16 derechos en mercado y posteriormente pagar los 10,84 euros por acción. Así, con los precios de la apertura del lunes tendría que abonar 2,4 euros por los 16 derechos y los 10,84 por la acción, un total de 13,24 euros, frente a los 13,425 en los que cerró el viernes. La fecha límite tanto para acudir como para vender es el 10 de abril y las nuevas acciones empezarán a cotizar el 22 de abril.
Hay que tratar de acudir
No obstante, habrá inversores que quieran acudir a la ampliación de capital pero no tengan suficiente dinero para participar en la misma. En este caso, el accionista tendrá que vender derechos hasta que pueda comprar acciones, lo que se conoce como operación blanca. Con el precio al que cotizarán los derechos al arrancar el lunes será necesario colocar 73 para poder comprar una acción.
De este modo, el titular de las acciones sufrirá una dilución, pero esta será menor que la que sufriría en caso de no ir a la ampliación. En caso de no acudir, la dilución se sitúa en el 6 por ciento, ya que Telefónica pondrá en circulación 281 millones de títulos, frente a los 4.657 millones de acciones actuales. Desde el anuncio de la ampliación los títulos de la teleco han registrado un descenso del 0,74 por ciento.