La compra de Orange sobre Jazztel, con la que el mercado viene especulando desde hace meses, disparó ayer la teleco española un 12,6%, hasta situar su precio en los 12,04 euros y provocar que el regulador, la CNMV, suspendiese sus acciones de cotización. Es más, por momentos, la compañía llegó a superar el 17% de alza y situar su precio en los 12,5 euros.
Jazztel alcanzaba así un valor histórico en bolsa, al superar los 3.000 millones de euros de capitalización. Pese al fuerte avance que vivieron sus acciones ayer, varios analistas consideran que Orange tendrá que rascarse el bolsillo mucho más. La media de analistas cree que un precio razonable para Jazztel serían los 11,98 euros (nivel ampliamente superado en la última sesión).
Pero varias firmas de inversión han puesto un precio mucho mayor para quien quiera hacerse con la teleco española: BPI, BBVA y RBC Capital Markets consideran que el comprador debería pagar al menos 14 euros por título. Pagar ese precio supondría valorar Jazztel en torno a los 3.590 millones de euros, un 16,2% más.
Otras tres firmas de inversión -CaixaBank, NMas1 y RCB Capital Markets- sitúan el valor de la compañía por encima de los 13 euros. "Nuestra valoración va desde los 14,3 euros por acción, aplicando un múltiplo de 14,9 veces sobre el ebtida de 2015 hasta un escenario más conservador de 11,6 euros", afirman los analistas de Sabadell en un informe sobre la teleco.
En el caso de que Orange se inclinase por hacer una oferta similar a lo que pagó Vodafone por Ono, ésta sería más modesta, según Sabadell, ya que supondría pagar 12,2 euros por cada acción de la teleco, el precio al que se ajustó ayer en bolsa.
Negoció casi cuatro veces más
El fuerte interés que desató la operadora en bolsa llevó a los inversores a negociar un volumen de 75,4 millones de euros, 3,8 veces más de lo que suele intercambiar al día en bolsa Jazztel en los últimos seis meses. En solo dos años, la compañía casi ha triplicado su tamaño en el parqué, al superar los 3.000 millones en bolsa y, actualmente, tan sólo tres firmas de inversión mantienen una recomendación negativa sobre la teleco. El resto, hasta 15 analistas aconsejan adquirir los títulos de una compañía que, si se cumplen las estimaciones de las firmas de inversión, alcanzará los 100 millones de euros de beneficio por primera vez el próximo año.
Por su parte, el mercado penalizó tanto al comprador como al posible objetivo de Jazztel. Orange retrocedió un 1,9% y la nórdica TeliaSonera, con la que la compañía que preside Fernández Pujals reconoció mantener conversaciones para la adquisición de Yoigo, perdió un 1%.
Orange comprará Jazztel por 3.400 millones
