La pasada no fue una semana fácil para los toros en el mercado de renta variable. Los números rojos se impusieron en la mayoría de selectivos de uno y otro lado del Atlántico provocando que muchos de los índices de referencia fueran a buscar niveles de soporte, y que en alguno de los casos -como el del EuroStoxx 50 o el Dax alemán-, se pusieran realmente en juego.
Este hecho no ha pasado desapercibido en elMonitor, donde han sido numerosas las compañías que han registrado cesiones en el parqué en los últimos días. No obstante, la calidad de la selección de valores se ha dejado sentir.
La herramienta de inversión de elEconomista ha aguantado mucho mejor la corrección que el conjunto del mercado. Tras la fatídica semana pasada, cuando las pérdidas en cinco días rondaron los dos puntos porcentuales de media, elMonitor acumula unas pérdidas en el año inferiores al punto porcentual, mientras que el Dow Jones se deja casi un 3 por ciento; el EuroStoxx 50 un porcentaje similar y nuestro Ibex 35 se deja más un punto porcentual.
En este contexto, los cambios que estamos realizando en la composición de la herramienta están asentados solamente sobre la calidad fundamental de las empresas, ya que, por el momento, no queremos ampliar la exposición a bolsa. Mantenemos 17 valores en la herramienta, cuando el tope son 20.
Samsung, por tanto, es un ejemplo de esa búsqueda de calidad. La empresa surcoreana se ha incorporado esta semana a la herramienta a través de su cotización en la bolsa de Fráncfort, donde mantiene una correlación casi de 1 a 1 con los títulos en la bolsa coreana. La compañía surcoreana se disputa con Apple el control del mercado de los teléfonos móviles inteligentes, un sector en expansión y con un gran potencial. La batalla se está resolviendo a favor de Samsung, ya que en 2013 acaparó más de un 30 por ciento de los más de 1.000 millones de terminales que se vendieron en todo el mundo, mientras la estadounidense levantó el pie del acelerador y se hizo con un 15 por ciento de las ventas.
Y esto se deja sentir en el buen momento que atraviesa, que brilla por fundamentales y ya ha demostrado que es más que capaz de hacer sombra a la mayor empresa del planeta por capitalización.
Y más a sabiendas de la ratio PER -número de veces en el que el beneficio de cada acción está recogido en su precio-, que mantienen los títulos de Samsung, que los presentan más atractivos para los inversores, en comparación con los de Apple. La estadounidense alcanzó un PER de 12,4 veces en 2013, frente a las 6,9 veces a las que cotizaron los títulos de la asiática gracias en parte a la caída del 8,5 por ciento que sufrieron los títulos de Samsung en 2013 junto al crecimiento de su beneficio del 30 por ciento. Esto podría desenlazar en un avance de sus títulos, teniendo en cuenta lo baratos que se presentan por esta ratio en comparación con el sector, que mantiene de media un PER de 21,7 veces.
De hecho, si las acciones de Samsung incrementaran su PER hasta situarse a medio camino con el de Apple (esto es, de 10 veces capitalización sobre beneficios), el valor bursátil de la surcoreana se incrementaría cerca de un 38 por ciento, algo acorde con el potencial del 30 por ciento que mantiene en este momento según los expertos.
Y es que no hay que olvidar que la firma tecnológica se incorpora como una de las empresas en las que más analistas recomiendan tomar posiciones en ella, algo que sirve para encaramarse a la parte más alta de la Liga de elMonitor.
La cara opuesta de la moneda
En una situación bien diferente se encuentran firmas como Airbus y Boeing, quienes registran descensos superiores al 10 por ciento desde enero. Sin embargo, peor suerte ha corrido General Motors, quien ha salido esta semana de la herramienta de inversión al calor de la investigación por parte de la Administración Nacional de Seguridad Vial de Estados Unidos (NHTSA en sus siglas en inglés) para dilucidar si actuó con rapidez en la retirada de 1,6 millones de vehículos defectuosos y a los que se les achaca la causa de 13 muertes.
La entrada en materia de la fiscalía federal en el caso ha provocado que las acciones de la compañía cedieran alrededor de un 9 por ciento la semana, llegando a pagarse por debajo de los 34,9 dólares fijados por los analistas técnicos como soporte importante. Independientemente del impacto financiero inicial "podría haber cierto riesgo a la reputación de la marca que podría afectar la participación de mercado", afirmaban desde RBC Capital sobre la investigación .
Este hecho provocó su inmediata salida de la lista de recomendaciones de elMonitor, tras tres meses de andadura en los que ha cosechado un ligero descenso del 3 por ciento aproximadamente.
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