Citigroup se une a los expertos que esperan un comportamiento sólido de la libra en 2014. Puede ser una buena opción para escapar de la incertidumbre de la renta variable.
Entre el rebote del gato muerto, el encarecimiento de algunos índices por per (ratio que mide la capitalización frente a los beneficios) y las resistencias que marcan los máximos históricos, la renta variable se enfrenta a una fase complicada. Lateralidad y dudas han predominado en las últimas semanas en los principales índices mundiales, por lo que es necesario buscar activos que den estabilidad y rebajen la volatilidad de las carteras de los inversores. No en vano, la recomendación de Ecotrader es limitar la exposición al mercado, con un 56% de la cartera en líquido y buscar activos seguros.
Entre los activos en los que confían los analistas para este ejercicio se encuentra la libra esterlina. La fortaleza de la economía británica, del mercado laboral y la recuperación de su balance por cuenta corriente son los pilares que sostendrán el avance de su divisa en los próximos meses. Y es que Reino Unido cerró el último trimestre de 2014 con un crecimiento del PIB del 2,7% interanual, un ritmo que confirma los mejores presentimientos sobre la economía del país y que comienza a alertar al Banco de Inglaterra (BoE) sobre la conveniencia de mantener los tipos de interés oficiales en el mínimo histórico del 0,5%.
El próximo jueves, día 6, la entidad británica se reúne para decidir su política monetaria y, aunque ningún analista espera cambios, la proximidad de una subida de tipos en el país está más cerca. La hoja de ruta marcada por la institución incluye subidas de tipos de interés cuando el paro en el país caiga del 7%, algo que los analistas esperan ya para el segundo trimestre del año. Sin embargo, desde el BoE han remarcado que este nivel es sólo orientativo y que las subidas de tipos podrían posponerse.
El consenso de mercado recogido por Bloomberg espera el primer avance del precio oficial del dinero para el primer trimestre de 2015, por lo que el mercado podría comenzar a descontar este evento ya en 2014. "Los eventos de estas semanas indican que la fecha para una hipotética subida de los tipos de interés sea en 2015", explica el equipo de análisis de Ebury Partners.
"La economía del Reino Unido está recuperándose más rápido de lo esperado y pensamos que seguirá así el próximo año", explica Mark Schofield, jefe de análisis macroeconómico de Citigroup en declaraciones al diario británico The Telegraph. La fortaleza de la libra permitirá elevar las ganancias de las dos estrategias alcistas con la divisa británica en su cruce frente al yen y al dólar que están abiertas en Ecotrader.
Debilidad emergente
Las ganancias de la libra no vendrán únicamente por la fortaleza de la economía británica, sino también por la debilidad de los países emergentes, indican desde Citi. El movimiento de flujos monetarios beneficia a los países desarrollados: "no se está viendo una rotación de activos de renta fija a renta variable, que es lo que pensábamos que era el escenario más probable para este principio de año, sino que lo que se aprecia es un movimiento de capitales desde los países emergentes con problemas hacia Europa y EEUU", explica Miguel Ángel Paz, director de la unidad de gestión de Unicorp.
Este flujo de inversores hacia los países desarrollados redobla las posibilidades alcistas de la libra. Una situación que, unida a la mejora de la balanza por cuenta corriente esperada para el país (el consenso de mercado espera que su déficit caiga por debajo del 3% del PIB en 2015) aumentará la demanda de la divisa británica y reducirá su oferta en los próximos meses, base de las estimaciones alcistas de los expertos.
Reino Unido: el PIB creció el 1 8% en 2013 una décima menos de lo previsto 
