La suspensión del techo de la deuda en EEUU y el crecimiento de las exportaciones chinas en enero refuerzan la vuelta del optimismo a los mercados y contribuyen a poner de nuevo los máximos de la renta variable en el punto de mira.
Tal y como comentamos a final del año las divisas pro cíclicas como el euro o la libra serán las grandes beneficiadas durante 2014.
Especialmente esta última sigue mostrando clara fortaleza y viene con velocidad de crucero después de la revisión al alza de las previsiones de crecimiento y el reciente informe de inflación trimestral. La primera subida de tipos podría producirse antes de lo previsto dado que el BOE ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento y la evolución del empleo ha sorprendido favorablemente con la tasa de paro cada vez más próxima al objetivo del 7,0% que es la cifra fijada por el BOE para estudiar una subida de tipos.
Desde hace meses el cruce GBPUSD mostraba ineficiencias a través del precio que nos hacían proyectar por lo menos niveles de 1,70. Una vez rota la resistencia semanal en la zona de 1,65 el cruce parece no tener techo en dirección norte.
En lo referente al cruce EURUSD, después del retroceso por debajo de 1,35 parece que recupera la senda alcista con fuerza. Es curioso como el consenso general de mercado sigue descontando un dólar fuerte cuando el billete verde es una divisa demasiado endeudada y la atracción de flujos de capitales sigue del lado de la moneda única.
Desde la plataforma ProRealTime de Interdin.com -una de las cinco plataformas que tiene el broker para operar en Forex- observamos como la directriz alcista del wedge comprime al precio cada vez más. Recordamos que este tipo de figuras suelen preceder a fuertes movimientos una vez traspasados niveles claves en alguna de las dos direcciones.
La resistencia en 1,3770 parece limitar el recorrido por el sesgo de relajación monetaria del BCE, pero las ineficiencias en base al precio siguen descontado niveles por encima de 1,40. Los recientes datos de PIB de Alemania y Francia empiezan a justificar dichas ineficiencias a posteriori y no es la primera vez que el precio expresa lo contrario que la divergencia entre las previsibles políticas monetarias a ambos lados del Atlántico. Los resultados del cuarto trimestre de 2013 han sido mejores de lo previsto en las dos economías mas potentes de la zona euro que crecieron 0,4% y 0,3%, respectivamente.
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