Con los bancos españoles, en los últimos meses, hemos tenido varios momentos clave. El primero llegó hace doce meses cuando el mercado estaba confirmando que la reacción desde los mínimos del verano era creíble. Entonces pusimos en marcha estrategias sobre BBVA -el 12 de octubre- y Bankinter -el 29 de noviembre también en 2012-.
Ahora hemos vuelto a fijarnos en el sector. En el último mes hemos sugerido una operativa sobre Banco Popular y la más reciente, el 3 de octubre, sobre la polémica Bankia. Hemos dado un salto más allá en riesgo, si entendemos que ambos bancos han sido los protagonistas de sendos capítulos de nuestra crisis financiera. El Popular porque fue capaz de sacar adelante una ampliación de capital in extremis el año pasado y el segundo porque ha sido el protagonista del mayor rescate que hemos tenido que hacer en España de un banco. Y nos hemos atrevido un poco más. Ayer sugeríamos operativas alcistas sobre dos bancos italianos, el Banco Popolare Emilia Romagna y Unicredit, en un o ahora o, tal vez, nunca.
Una vía alternativa
Existe una segunda vía para acercarse al sector: la de los fondos sectoriales. Hemos seleccionado los seis que cuentan con mayor exposición a estos dos mercados periféricos (España e Italia), y que por estar especializados en banca sólo pueden comprar financieras. La evolución de la mayoría de ellos es positiva este año -se queda rezagado el Sabadell BS Funds Europe Finance- y todos ellos son asequibles para el pequeño inversor (la inversión más alta la requiere el BBVA Bolsa Europa Finanzas, que también es el más caro por comisión de gestión).
La mayoría destacan por tener una exposición más elevada a la banca española. Pero existe una excepción que puede ser interesante para los inversores que ya tengan acciones de entidades nacionales pero que quieran ganar peso en las italianas: el Dexia Eqs. L Europe Finance. Según Morningstar, el peso en su cartera de bancos italianos es del 6,05%, superior al 4,76% de los españoles.
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