Más del 30% de las compañías que cotizan en el Bovespa tienen un consejo de compra para la media de analistas. Además, su bolsa tiene un PER medio de 18 veces y una rentabilidad por dividendo del 3,5%.
Los mercados emergentes han iniciado una carrera por ver quién es el más rápido en subirse al podio de la bolsa, y es que algunos países latinoamericanos como México o Brasil se han convertido en los últimos años en los protagonistas del ranking bursátil mundial, consiguiendo desbancar con su buen comportamiento a otros países europeos.
México es uno de los mercados emergentes que más subida ha experimentado en los últimos años. Y es que desde que comenzara la crisis -que podemos situar en el año 2008- ha pasado de tener un tamaño de 174.082 millones a dos billones de euros. De esta forma, se posiciona como uno de los cinco mercados más potentes del mundo, sólo por detrás de Estados Unidos, China, Japón y Reino Unido. Sin embargo, y pese al buen puesto en que ha logrado situarse por su capitalización bursátil, Brasil se presenta como un mercado mucho más atractivo para los inversores por tener una mejor recomendación de la media de analistas.
El tamaño de las compañías del Bovespa -el índice de referencia del mercado brasileño- alcanza casi el billón de euros. De hecho, ha conseguido aumentar su tamaño en 600.000 millones de euros desde que comenzara la crisis económica. Pero, aunque su vecino mexicano tiene una mayor capitalización, el PER- número de veces que el beneficio queda recogido en el precio de la acción- de Brasil se sitúa en 18 veces frente a las 19 del mercado mexicano. En la misma línea está su rentabilidad por dividendo, que se encuentra, de media, en torno al 3,5 por ciento, dos puntos por encima que el de su competidor, que está en torno al 1,4 por ciento.
Además, más del 30 por ciento de las compañías que componen el parqué de Brasil tiene una recomendación de compra para la media de analistas que las siguen, y en el caso de México esta cifra se sitúa en el 15 por ciento.
Cuatro compañías con compra
Si atendemos a los valores más pesados de los que componen el índice brasileño -donde el sector bancario es el protagonista-, encontramos a cuatro compañías que tienen un consejo de compra para los analistas. La minera Cia Vale do Rio Doce, que aunque se deja más de un 25 por ciento en el año tiene un potencial del 52 por ciento en bolsa; las entidades bancarias Itau Unibanco e Itausa Investimentos y Telefónica Brasil. El primero está teniendo un buen comportamiento en este ejercicio y se apunta casi un 13 por ciento en el parqué. Además, tiene un potencial alcista en bolsa de casi el 20 por ciento para los analistas. Y en esta línea de crecimiento también está la filial de Telefónica en Brasil, ya que sube en el año casi un 12 por ciento y tiene un potencial del 9 por ciento hasta llegar a su valoración . Por su parte, Itausa Investimentos se apunta un 8 por ciento.
Tan sólo encontramos dos de los grandes valores que tienen el semáforo en rojo para la media de analistas que ha recomendado venderlos. Se trata de Banco do Brasil y la compañía tabacalera Souza Cruz. Mientras que la primera se apunta un 4 por ciento en bolsa, la segunda arrastra caídas en torno al 3 por ciento en el año y se ha quedado sin recorrido en bolsa.
Telefónica: mejor en Brasil
Algo que, sin duda, sorprende es que algunas participadas españolas están mejor valoradas en Latinoamérica por los analistas. Es el caso de Teléfonica Brasil. La teleco española tiene mejor recomendación en el mercado brasileño que en el español, ya que en España los analistas le otorgan una recomendación de mantener y, sin embargo, el consenso de mercado brasileño le premia con una recomendación de compra.
Otra de las participadas españolas que cotiza en el Bovespa es el Santander. La entidad bancaria, que se cuelga el cartel de venta en el Ibex 35, tiene una recomendación de mantener para los expertos que la siguen en el mercado brasileño. Es cierto que en el mercado español, donde se deja más de un 13 por ciento en el presente ejercicio, tiene un mal comportamiento. Sin embargo, en Brasil las caídas son algo más atenuadas -se sitúan en torno al 2 por ciento en 2013-.
Las grandes capitalizadas del mercado mexicano pertenecen a sectores mucho más diversificados que en el anterior, tales como la alimentación, telecomunicaciones o la construcción. La compañía que más peso aporta a su bolsa es América Móvil, propiedad del magnate multimillonario Carlos Slim, que tiene un tamaño de 50.000 millones de euros. Sin embargo, la compañía de telefonía tiene una recomendación de mantener para la media de analistas que la ha revisado y asume unas pérdidas de casi un 18 por ciento en bolsa en lo que va de año.
De las grandes compañías mexicanas tan sólo una tiene recomendación de compra. Se trata de el Grupo Financiero Banorte, que está teniendo un comportamiento algo plano en bolsa ya que ha subido tan sólo un 0,44 por ciento en el año. Pese a ello, tiene un potencial alcista del 19 por ciento hasta alcanzar el precio objetivo de los analistas.
Sin embargo, sí que encontramos a cuatro compañías a las que el consenso de mercado otorga un consejo de venta. En concreto, se trata de Wal-Mart México, Coca-Cola, Grupo Modelo y Grupo Financiero Inbursa. Sin embargo, Grupo Modelo -que se dedica a la fabricación, venta y distribución de cerveza- tiene todavía un potencial alcista del 6 por ciento hasta llegar a su precio objetivo. Pero en una situación bien distinta se encuentra la filial del gigante mundial de refrescos, Coca-Cola Femsa ya que, aunque se apunta más de un 10 por ciento en bolsa en este ejercicio, se queda sin potencial alcista para los expertos que le han revisado la valoración, ya que ha rebasado su precio objetivo.
Entre las diez grandes compañías mexicanas restantes, las otras cinco tienen una recomendación de mantener para la media de analistas que las siguen. Además, prácticamente todas se quedan sin potencial en bolsa, a excepción de la cadena comercial Wal-Mart México y la compañía América Movil, a las que les queda muy poco recorrido para alcanzar la valoración que le dan los analistas -2,76 y 0,90 euros en cada caso.
¿Qué pasa con Chile?
La bolsa chilena, a pesar de ser una de las tres latinoamericanas más importantes, no está a la altura de la competición que hay entre México y Brasil, y tampoco entra en el ranking de las bolsas más grandes por capitalización bursátil. Y es que las compañías que cotizan en su índice tan sólo suman un tamaño de 0,25 billones de euros, una cifra que, comparada con el tamaño que ha alcanzado el mercado de México en los últimos años, deja entrever la gran distancia existente entre ambas.
Si busca altas rentabilidades vaya al mercado chileno ya que la rentabilidad por dividendo media que tienen las empresas que cotizan en el Ipsa, su índice de referencia, es del 4,92 por ciento, lo que triplica por ejemplo a la del mercado argentino. Además, el 16 por ciento de ellas tiene una recomendación de compra, aunque tiene un seguimiento por parte de los expertos mucho más bajo que México y Brasil.
De hecho, entre las diez grandes, no encontramos a ninguna compañía que tenga una recomendación de compra para el consenso de mercado recogido por FactSet. En la otra cara de la moneda encontramos a una sola compañía que tiene un consejo de venta. Se trata del Banco de Chile, que tiene una rentabilidad negativa del 5 por ciento en 2013. Pero tiene un potencial alcista en el parqué del 13 por ciento hasta llegar a la valoración que tiene para los analistas.
Un caso que soprende es el de la Sociedad Química y Minera de Chile, que a pesar de dejarse más de un 12 por ciento en el parqué en lo que va de año y tener una recomendación de mantener, los analistas siguen confiando en el valor y le otorgan un potencial alcista que ronda casi el 30 por ciento.
Las bolsas de menor tamaño
Un pasito por detrás están las bolsas de Argentina y Colombia, que aunque tienen un menor seguimiento por parte de los analistas, el tamaño de sus empresas suma 117.000 y 187.000 millones de euros, respectivamente. La bolsa española vale casi medio billón de euros.
En el caso de la primera, hay una recomendación de compra entre sus cotizadas, hablamos de la compañía petrolera Petrobras Petróleo Brasileiro, que tiene un potencial superior al 20 por ciento. Y justo en el lado opuesto encontramos a tres compañías que los analistas aconsejan vender: Tenaris, Telecom Argentina y Petrobras Argentina. Estas tres compañías tienen unas rentabilidades positivas en lo que va de año, pero ninguna de ellas tiene potencial en bolsa para los expertos que las siguen porque han rebasado las valoraciones que éstos les otorgaban.
Prácticamente ocurre lo mismo en Colombia, donde tan sólo encontramos un 5 por ciento de compañías en los que los expertos aconsejan entrar ahora.
Entre las cinco grandes compañías del mercado colombiano encontramos dos recomendaciones de compra en las compañías Grupo de Inversiones Suramericana y Banco Davivienda y curiosamente otra petrolera, Ecopetrol, tiene un consejo de venta, algo que comparte con BanColombia. En cuanto a su ratio de PER, el de Colombia se encuentra en torno al 21 y el de Argentina en 10. Y su rentabilidad por dividendo media es de 2,52 y 1,08 por ciento para cada una.
