Aunque el principal selectivo español acumula un descenso del 21% en lo que va de 2012, seis de sus 35 miembros esquivan los 'números rojos' y resisten en positivo.
Colgarse una medalla de oro en los Juegos Olímpicos es uno de los sueños más importantes para un deportista a lo largo de su carrera y el Ibex 35 cuenta con seis valores que están logrando esta hazaña en el díficil año bursátil de 2012.
Grifols, Amadeus, Inditex, Técnicas Reunidas, Dia e IAG pueden presumir de ser los grandes campeones de la bolsa española y de estar consiguiendo la insignia del preciado metal. En el campeonato nacional del recorrido bursátil, son las únicas compañías del principal selectivo español, que ya cede más de un 21,14% en el ejercicio, que reflejan cifras positivas en lo que va de año y en un terreno de juego nada favorable.
¿Pero dónde está el secreto de estas empresas? ¿Por qué son las únicas que cosechan números verdes? Luis Lorenzo, analista de Dif Broker, lo tiene claro: "La regla general de todas ellas es su escasa deuda, y en otras, su excelente modelo de negocio; ahora mismo el bajo endeudamiento está siendo muy premiado por el mercado. Cuando todas las empresas solo buscan el desapalancamiento, este grupo de empresas, en su mayoría, no tiene que hacerlo". Por tanto, balances equilibrados, negocios internacionales y liderazgo en el crecimiento parecen ser los denominadores comunes de todas estas empresas.
Grifols se cuelga la medalla más brillante, ya que, en lo que llevamos de 2012 se apunta más de un 78% en bolsa. En estos excelentes números tiene mucho que ver su fichaje estrella, la estadounidense Talecris, que ha reportado al grupo más del 90% de sus ingresos fuera de España. El grupo español obtuvo un beneficio neto de 133,5 millones de euros en el primer semestre de 2012, un 107,2% más que en el mismo periodo del año pasado, gracias a la integración de la norteamericana. No obstante, ésta no es la única táctica secreta de la compañía de hemoderivados. Reducir el apalancamiento ha sido uno de los principales objetivos de Grifols; de hecho, en 2012 se estima que se situará en 3,2 veces, un 56% menos que en 2011.
Esta disminución viene motivada por el crecimiento que se espera de su ebitda -beneficio bruto-, un 112% superior a la del ejercicio anterior. Asímismo, se estima que la empresa logrará reducir su deuda un 8,11%. La compañía realizó un pago anticipado de cerca de 195 millones de euros en febrero de 2012, para reducir los costes de financiación, todo ello asentado sobre una conservadora política financiera, reflejada en la decisión de no pagar dividendo en el presente año. Todos estos datos le valieron una mejora de su rating por parte de la agencia de calificación crediticia Standard & Poor's, que el 1 de agosto aumentó la nota de la compañía desde BB- a BB.
Le sigue en el medallero bursátil Amadeus. La compañía proveedora de tecnología al sector de viajes, es una de las recomendaciones de compra más claras dentro de este selecto club. Con un alza del 43,2% en 2012, cuenta también con un integrante portentoso: Altéa. La plataforma, que ya supone cerca de un 25% del total del negocio de la empresa española, está rindiendo a buen nivel. Desde el año 2011 ha ido incorporando progresivamente más de 100 aerolíneas.
El negocio internacional es una de las fortalezas de la compañía. En este año firmó varios acuerdos importantes entre los que destacan los alcanzados con Expedia y Southwest Airlines, que refuerzan su presencia en Norteamérica.
Todo ello hace que el consenso de mercado premie a la empresa con buenas expectativas. Los expertos han aumentado sus previsiones de beneficio para la compañía en más de un 4% desde inicios de año, situándolo en más de 530 millones de euros, algo lejos de los 608 obtenidos en 2011, pero sí un 38% superior al resultado de 2010. Por otro lado, se espera que para este año su deuda descienda alrededor de un 15%.
Un fondo de armario de oro
Sin duda la gran estrella de los campeones del Ibex es Inditex. Desde su salida a bolsa (14,70 euros), la compañía textil se ha revalorizado más de un 450%. En lo que ha transcurrido de ejercicio se anota un 35,45% y sus titulos ya están en los 85,71 euros; es más, el pasado martes sus acciones se situaron por primera vez por encima de los 90 euros, un 5,8% más que el precio objetivo que le otorga el consenso de mercado en 85,5 euros, aunque algunas firmas de inversión como Goldman Sachs lo coloca en 115 euros. Además, se consolida como la compañía más capitalizada del principal selectivo español, con 53.425,6 millones de euros. Y es que parece que la textil está inmunizada contra la crisis, ya que en su primer trimestre fiscal (de febrero a abril), consiguió un beneficio de 432 millones de euros, un 30% más que en el mismo periodo de 2011.
Es uno de los valores más internacionalizados, con presencia en más de 80 países y su presidente, Pablo Isla, destacó durante la junta de accionistas, celebrada el pasado 17 de julio, que la compañía invertirá alrededor de 1.000 millones de euros durante su ejercicio fiscal de 2012 para seguir impulsando su expansión. Entre sus próximos proyectos destacan el lanzamiento de Zara online en los primeros días de septiembre en China y la entrada de la cadena Massimo Dutti en Estados Unidos y Canadá.
Otro de los valores triunfadores del índice de referencia nacional es Técnicas Reunidas, que sube en el año más de un 38%. El buen momento que atraviesa la compañía ingeniera se refleja en sus cotizaciones, ya que el pasado viernes registró su máximo anual en 38,42 euros.
La estrategia de esta empresa se basa en su diversificación geográfica y en el número de contratos conseguidos, lo que propicia que las consecuencias de la crisis no sean tan devastadoras como en otros valores. De hecho, en el primer semestre del año Técnicas Reunidas contó con una cartera de contratos de 6.218 millones de euros, lo que supone un 38% más que en el mismo período de 2011. En el segundo trimestre de 2012, la empresa se adjudicó varios proyectos en Canadá, Australia y Arabia Saudí, siendo éste último especialmente importante porque refuerza su presencia en Oriente Medio, un terreno que había ido perdiendo en favor de sus rivales coreanas y del sudeste asiático. El pasado martes la compañía saudí Sadara, seleccionó a Técnicas Reunidas para participar en el desarrollo y construcción de un complejo petroquímico en el país y, concretamente, para desarrollar actividades por valor de 655 millones de euros. Los expertos tienen buenas sensaciones con la firma y consideran que en 2012 y 2013 conseguirá unos beneficios de 138 y 146 millones de euros respectivamente.
El secreto está en el sector
Por su parte, Dia es la única compañía, junto a Amadeus, que cuenta con una flamante recomendación de compra dentro del grupo de los ganadores bursátiles. A pesar de ser la más benjamina, los analistas confían en la cadena de supermercados y le otorgan un potencial alcista superior 10%, hasta los 4,40 euros por título. Su comportamiento en el parqué la coloca como el quinto mejor valor del Ibex, con un alza del 13,96% en lo que va de 2012.
El ingrediente secreto de Dia es el sector en el que desarrolla su actividad, que se encuentra en auge con la crisis debido a que ha aumentado en gran medida la demanda del sector alimentario de descuento. Con más de 6.800 tiendas en siete países, el grupo separado de Carrefour tiene previsto estimular durante este ejercicio su ritmo de aperturas en España, donde vaticina invertir cerca de 100 millones de euros.
El consenso de mercado espera que para el conjunto de este año la empresa obtenga un beneficio de 148 millones de euros, más de un 52% con respecto a lo conseguido en 2011. Además, se espera que en 2013 gane un 29,7% más que en el presente ejercicio. En su deuda también se estiman mejorías; los analistas creen que en 2012 la reducirá en un 14%, al pasar de 576 millones de euros a los 495 previstos. En su presentación semestral de resultados, la cadena de supermercados sorprendió al mercado al presentar unos beneficios de 49,3 millones de euros, siete veces más que lo obtenido en el mismo periodo de 2011.
La última de las galardonadas con el oro es IAG, el holding resultante de la fusión de Iberia y British Airways. La aerolínea es un valor que no deja indiferente, tal y como apunta Luis Lorenzo: "Sorprende IAG, con el crudo cerca de máximos y la gran incertidumbre en la empresa". Pero, de hecho, en lo que llevamos de 2012 sube alrededor de un 8,91%, situandóse como la última superviviente a los números rojos.
Dentro de las seis compañías con cifras positivas, es la que mayor recorrido alcista presenta, siendo éste del 28,42% y con un precio objetivo de 2,44 euros. A pesar de ello los analistas no son demasiado positivos en cuanto a los resultados de la firma, y prevén que en 2012 sufra pérdidas por valor de 62 millones de euros. Aún así, para el próximo año el mercado estima que logrará unos beneficios de 316 millones de euros.
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