El crudo ha sufrido un descenso semanal superior al 7 por ciento, que lo ha llevado al límite de los 70 dólares. Sepa cómo posicionarse a la baja.
Cinco sesiones consecutivas a la baja han hecho de un petróleo renqueante una oportunidad... al menos para los bajistas, si es que continúa su descenso. El crudo europeo de referencia, el precio del barril Brent, acumula ya una caída semanal superior al 7 por ciento. Y, en Estados Unidos, sucede tres cuartos de lo mismo: el West Texas Intermediate ha cedido más de un 8 por ciento en cinco sesiones. Ambos barriles se encuentran cada vez más cerca de perder los 70 dólares. ¿Lo harán?
Bolságora recomienda fijarse en el índice S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) para hacerse una idea de hacia dónde podrían evolucionar los precios de las materias primas. Juan José Martínez, experto de la firma, señala que tras la caída sufrida por este indicador el jueves "tenemos el primer indicio bajista tras perforarse la línea de tendencia alcista y el soporte de corto plazo". Martínez apunta que "si eventuales recortes profundizan por debajo de los mínimos de los 460 puntos, se confirmaría un patrón claramente bajista que podría marcar un techo de mercado de medio y largo plazo para el conjunto de materias primas". Y, entre ellas, se encuentra también el petróleo.
¿Cómo invertir a la baja?
La opción más sencilla para ligarse a la posible corrección del oro negro es a través de ETF bajistas sobre el crudo. Uno de ellos, el Lyxor ETF Short Oil, comercializado por Société Générale, acumula una rentabilidad anual superior al 30 por ciento. Otras opciones son el ETF Short Crude Oil y el apalancado Powershares DB Oil. Ambos registran ganancias superiores al 20 por ciento en lo que va de 2010.
Pero también hay fondos que invierten en derivados a través de índices long short -estrategias de los hedge fund para aprovechar ineficiencias de los mercados- de derivados de materias primas. Es decir, apuestan a la subida de unas materiales básicos y a las caídas de otras, por lo que tienen dos fuentes de rentabilidad, en caso de acertar con sus estrategias. Algunos ejemplos son fondos como Barclays Capital Solution Corals y Allianz Commodities Strategy.
No son ni mucho menos las únicas opciones para un inversor que esté pensando en posicionarse corto en petróleo. Existe otra herramienta: los CFDs (contratos por diferencias), que permiten operar en diversas materias primas tanto al alza como a la baja. Este tipo de productos tiene como ventaja que no es necesario desembolsar todo el capital que se desea invertir, sino que basta con depositar una garantía. Sin embargo, las ganancias sí son sobre el total del capital que, en teoría, se está exponiendo a este tipo de inversiones.
Pero esta ventaja también supone un inconveniente a tener en cuenta, ya que se trata de productos que conllevan un elevado apalancamiento. Por ello, se recomienda operar en este tipo de productos con stop loss -órdenes para minimizar las pérdidas-. Lo aconsejable sería ubicar este límite a un precio en el que, de equivocarse con la tendencia, la pérdida no supere a la garantía (así no habrá que aportar dinero adicional).
Si es de los que piensan que el petróleo puede rebotar desde los niveles actuales, también existen diversos modos de operar al alza con esta materia prima. Puede optar por contratar fondos que invierten en acciones, decantarse por aquellos que destinan su cartera a derivados sobre el crudo, o tomar posiciones en el oro negro a través de fondos cotizados (ETF). Los primeros ganan protagonismo si, además de una recuperación en el precio del crudo, se produjese un rebote en los mercados de renta variable. Entre los más rentables está AXA Junior Energy, que acumula un avance del 5,5 por ciento en lo que va de año.
Aquellos inversores que no quieran invertir en bolsa pero sí apalancar su inversión en crudo pueden hacerlo a través de fondos de derivados. DB Platinum Commodity Harvest y Market Acces III son dos de las opciones que mejor comportamiento están teniendo este año. Repuntan más de un 20 por ciento en lo que va de 2010. Lo que diferencia a estos fondos con los ETF que replican la evolución del crudo es su diversificación, ya que no sólo invierten en derivados sobre crudo sino también sobre otras materias primas.
De hecho, si piensa invertir en ellas, pero el petróleo no entra en sus planes, Bolságora considera también que el cobre es una oportunidad para invertir a la baja.
