A pesar del estigma que sufren los fondos de arbitraje de convertibles por las caídas sufridas el año pasado, presentan una rentabilidades sorprendentes en 2009.
El activo en sí se ha apreciado. Dentro de high yield, las rentabilidades positivas vienen originadas por el estrechamiento de los diferenciales de crédito; y para investment grade, de la sensibilidad a renta variable implícita en el activo. Los arbitrajistas se han beneficiado tanto de los incrementos en las valoraciones de las opciones de compra como de la reducción de spreads.