Desde principios de año hemos visto una relajación en los spreads de los bonos de alto rendimiento. La tasa de impagos implícita con estos niveles es del 33,10%.
Es cierto que la mayor tasa de impagos jamás vivida se dio a principios de los años 30, situándose entorno al 16%, pero también es cierto que nunca nos habíamos enfrentado a una crisis como ésta. Las rentabilidades que está ofreciendo este activo son muy atractivas pero el riesgo todavía es alto. Si la situación mejora, estos bonos podrían tener un futuro muy próspero.
