ZELTIA
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La decisión tomada ayer por las autoridades sanitarias de Estados Unidos de rechazar el uso del Yondelis contra el cáncer de ovario ha tenido hoy un fuerte impacto en el valor. Zeltia, que al inicio de la sesión estuvo casi dos horas suspendida de cotización, ha acabado la jornada con un descenso del 35,65%, hasta los 3,14 euros. A lo largo del día llegó a caer más del 44%.
La compañía estuvo casi dos horas sin empezar negociarse. La sociedad amplió el rango estático en primer lugar hasta el 20%. Posteriormente lo elevó hasta el 40% y, finalmente, lo situó en el 50%.
La farmacéutica ha registrado una gran volatilidad en su cotización en los últimos días, ya que en la jornada de ayer cayó un 6,5%, el martes repuntó un 5,1% y el lunes se desplomó un 11,1%.
Ayer, y tras el cierre del mercado, un panel de la FDA votó en contra de la aprobación del tratamiento anticancerígeno Yondelis, desarrollado por Zeltia (ZEL.MC) y comercializado por Johnson & Johnson.
Los expertos de la FDA, pertenecientes al Oncologic Drugs Advisory Committee (ODAC), vieron riesgos adicionales de toxicidad en la combinación de Yondelis y Doxil, y cuestionaron si un retraso de seis semanas en la progresión de la enfermedad merecería la pena, teniendo en cuenta los efectos adversos.
En este sentido, la compañía española manifestó ayer en un comunicado a la CNMV que "la recomendación del ODAC se basa en su propio análisis y no es vinculante, por lo que la decisión final sobre la aprobación del fármaco debe ser adoptada por la FDA".
Advertencias de los expertos sobre el impacto
No obstante, esta recomendación puede tener efectos negativos en la cotización en el corto plazo. En primer lugar, porque prácticamente todos los analistas que seguían la compañía daban por hecho que se iba a aprobar, lo que puede provocar un recorte en las estimaciones del valor. "Esperamos que este Comité vote a favor de la aprobación de Yondelis", comentaba el martes Ahorro Corporación en un informe para sus clientes, donde aseguraba que el precio objetivo de Zeltia era 7,6 euros, frente a los 4,81 euros a los que cerró ayer (la decisión se conoció después del cierre de mercado).
En esta misma línea se posicionaba Ibersecurities. "Vemos como poco probable un rechazo del Yondelis para ovario por parte de la FDA o de la EMEA. Pero no se puede descartar totalmente el riesgo de que soliciten una ampliación de los estudios para confirmar los perfiles de eficiencia o de seguridad de los medicamentos, lo que podría retrasar la aprobación, y la comercialización del medicamento, en al menos un año", decía la firma ayer en un informe antes de conocer la decisión.
Ibersecurities iba un poco más allá y comentaba que si se producía el actual escenario, una ampliación de capital "nos parecería más que probable [...] Estimamos las necesidades del grupo en el rango de 80 y 160 millones de euros", comentó la firma.
Otra posibilidad según expertos, sería vender los negocios de insecticida y barnices: Zelnova y Xylazel.
A pesar del informe desfavorable, los expertos aseguran que no dudan sobre la viabilidad del grupo a medio plazo, pero el retraso de un año del lanzamiento del Yondelis para ovario no solamente implicaría el retraso de posibles ingresos, sino también un incremento de los gastos de investigación y desarrollo. "Un rechazo del medicamento implicaría restar el peso del Yondelis para ovario a nuestro precio objetivo, que pasaría a 4,25 euros -frente a los 8,4 euros actuales-", comenta Ibersecurities en su informe.
En la actualidad, el consenso de mercado espera que la compañía entre en beneficios el próximo ejercicio. Se calcula que la empresa podría tener un resultado neto de 22 millones de euros en 2010, frente a los 21 millones de pérdidas estimados para este ejercicio. En lo que va de año, el valor ha subido un 43 por ciento en el parqué, por encima de lo que ha hecho el Índice General de la Bolsa de Madrid.
Zeltia: los asesores de la FDA votan en contra
