JAZZTEL
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JP Morgan ha mejorado su visión sobre Jazztel tras la reestructuración de su deuda. Los analistas del banco han mejorado la recomendación de infraponderar a neutral, y al mismo tiempo han casi duplicado su precio objetivo, y ahora lo sitúan en 0,30 euros, frente a los 0,16 euros anteriores. Fortis recomienda "comprar" Jazztel tras el acuerdo con sus bonistas.
JP Morgan cree que las perspectivas de Jazztel (JAZ.MC) han mejorado en los últimos meses, gracias a los últimos resultados y a su reestructuración de capital, que desde el banco se ven como aspectos positivos para la compañía.
Sin embargo, siguen siendo cautos respecto a su valoración, ya que la consideran ajustada, y ven una amenaza a largo plazo respecto a la fibra.
Apoyo al acuerdo con los bonistas
El primer aspecto que valoran es la estructura de su deuda, que tras el acuerdo al que llegó Jazztel con los bonistas el pasado mes de mayo, es más limpia. Esto, según el banco, elimina uno de los aspectos que limitaban el potencial del valor. De hecho, calculan que el precio objetivo sube 5 céntimos con este acuerdo.
Dentro de este acuerdo, valoran positivamente también la ampliación de capital mediante derechos, ya que limita la dilución de la participación de los actuales accionistas de la compañía.
Buenos resultados
Las cifras que presentó la compañía en el primer trimestre también son otro factor positivo. Según JP Morgan, fueron mejores de lo que habían previsto, acabando con el miedo a que Jazztel no fuera capaz de mejorar sus resultados en línea con las previsiones.
Además, el banco ha elevado sus previsiones de ingresos para el conjunto del año un 3%, debido al buen ritmo de suscripciones de los últimos meses. Esta mejora de las cuentas añade otros 9 céntimos al precio objetivo de la compañía.
Por el contrario, los riesgos permanecen, sobre todo el relativo a la fibra óptica. Según JP Morgan, la regulación es más favorable a Telefónica a largo plazo, lo que impide que se recomiende "sobreponderar" el valor. En cuanto a la valoración, el banco cree que Jazztel todavía cotiza con una prima significativa sobre el sector, y aunque la compañía tiene todavía un considerable potencial de crecimiento, tiene un limitado potencial alcista en este momento.
