El precio del barril de petróleo oscilará entre 50 y 60 dólares durante los próximos años, después de haber experimentado durante el pasado ejercicio un "tsunami" de bajadas, según el consenso de analistas recabado por la firma Western Asset, filial de Legg Mason.
En todo caso, los analistas advierten de la incertidumbre en torno a su pronóstico, ya que, a pesar de que la producción sigue registrando buenos resultados, se mantienen los "problemas" y las "fuertes preocupaciones" acerca de Irak, Libia o Nigeria.
Uno de los analistas citados por la firma, J. Gibson Cooper, considera que los cambios en la oferta de crudo transformarán los mercados energéticos en los próximos años, en un momento en el que se percibe una "pérdida de control" por parte de la OPEP y el posible fin del "efecto consorcio" de esta organización.
Por su parte, el analista Ryan Brist pronostica un "incremento moderado" en las tasas de impago en el sector energético, hasta el punto de que 2015 no será "un año negro" para la deuda corporativa del sector.
Los impagos aumentarán, pero el mercado energético "sigue resultando atractivo" y los precios actuales, pese a su bajo nivel, "siguen compensando este riesgo", asegura.
Los analistas consideran además que las petroleras podrían sufrir recortes de calificaciones crediticias, si bien la atención se encuentra centrada en la liquidez, que será crucial para saber si las empresas serán capaces de contar con recursos para hacer frente al escenario de materias primas baratas.
¿Por qué no superará los 60 dólares?
El economista y periodista británico Anatole Kaletsky explicó que los avances tecnológicos en la industria y la debilidad de la futura demanda de crudo por la mayor preocupación por el medio ambiente y las continuas mejoras en la eficiencia amenaza la vuelta del 'petróleo caro'.
Kaletsky explica que entre 1974 y 1985, el barril de West Texas (petróleo de referencia en EEUU) fluctuó en la banda 48 y 120 dólares. Entre 1986 y 2004 el precio osciló entre 21 y 48 dólares (sin contar los periodos singulares entre la crisis rusa de 1998 y la guerra de Irak de 1991). A partir de 2005 el precio ha oscilado entre los 50 y los 120 dólares, sin tener en cuenta de los picos producto de la crisis financiera entre 2008-09. Ahora se podría inicia una nueva era, con precios más bajos a los vividos en los últimos años.
Una nueva era
La búsqueda de energías alternativas y más limpias pueden limitar la demanda de petróleo tanto por la mejora de la eficiencia en el uso del crudo como por la menor demanda producto de un mayor uso de otras energías. Además, el fin del conflicto en Irak y Libia hace prever que la oferta de crudo siga aumentando, a la vez que Arabia Saudí mantiene constante su producción, al igual que el resto de miembros de la OPEP.
Por otro lado, la revolución del shale en EEUU. Este es otro argumento de fuerza, un aumento de la competencia que ha destrozado el monopolio que ejercía la OPEP. Aunque el shale oil es relativamente costoso, la producción se puede detener (en periodos de bajos precios y escasa rentabilidad) y volver a poner en marcha con un coste muy inferior al de las infraestructuras utilizadas para extraer el petróleo convencional.
Con todos estos ingredientes será difícil que el petróleo vuelva a alcanzar precios vistos no hace mucho. El mercado del petróleo ha cambiado radicalmente y salvo que se produzca algún conflicto bélico en zonas 'calientes' de producción, será difícil que el precio del crudo supere los 60 dólares por barril.