El que fuera Secretario de Estado de Economía, economista y empresario, Guillermo de la Dehesa, cree que la consolidación fiscal que se está produciendo en varios países de la zona euro es necesaria, aunque se está produciendo más deprisa de lo que debería.
El economista español habla de los multiplicadores fiscales en un artículo publicado en el suplemento económico Negocios: "intentan calcular los efectos dinámicos de la política fiscal sobre la economía utilizando modelos complejos... miden los efectos que un tipo y un tamaño determinado de expansión o de contracción fiscal pueden tener sobre el producto y la tasa de crecimiento de un país".
Los multiplicadores fiscales se han convertido en un tema muy comentado en varias tertulias y artículos de economía en los últimos tiempos desde que el FMI reconociese haber calculado mal el impacto de la consolidación fiscal sobre la producción.
De la Dehesa comenta que "el actual proceso de consolidación fiscal es absolutamente necesario e irrenunciable en bastantes Estados del área euro, incluida España... para conseguir que su deuda en porcentaje del PIB sea sostenible".
El economista asegura que los multiplicadores fiscales "tienden a ser más negativos sobre el crecimiento cuando no existe una política monetaria expansiva". Y es que el BCE sigue obsesionado con el objetivo de inflación y se niega a realizar una 'relajación quantitativa' real como la de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra.
Además, la austeridad suele ser más dolorosa si no se combina con una devaluación del tipo de cambio nominal, que ayude a la exportación y al crecimiento de este sector.
De modo que Guillermo de la Dehesa concluye así: "la contracción fiscal nominal en la periferia del área euro, siendo necesaria, está aplicándose con excesiva rapidez, dadas sus condiciones económicas negativas".
Equilibrio fiscal
