El 'holding' familiar afronta vencimientos de 38 millones este año y de 536 millones en 2018La constructora asiática, la mayor del mundo, explora una operación de más de 1.000 millones
China State Construction Engineering Corporation (CSCE) negocia la compra de, al menos, una participación significativa de OHL con el primer accionista de la compañía, el Grupo Villar Mir, que controla el 51,1 por ciento del capital. El holding familiar necesita fondos para afrontar vencimientos de deuda por 574 millones de euros en 2017 y 2018, el 73,5 por ciento del total. La constructora asiática, la mayor del mundo con unos ingresos de 124.657 millones de dólares (104.400 millones de euros) en 2016, "ha manifestado su interés en la posible toma de una participación accionarial en la sociedad (OHL), a cuyos efectos ha solicitado poder acceder a la revisión y análisis de cierta documentación", según informó ayer el grupo español a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Ante esta solicitud, el consejo de administración de OHL "ha autorizado dicha revisión y análisis bajo los compromisos de confidencialidad habituales en estos casos, sin que hasta la fecha se haya recibido ninguna oferta de CSCE ni se haya tomado decisión alguna al respecto", abunda la constructora.
CSCE, controlada por el Gobierno chino, no ha realizado ningún pronunciamiento sobre una operación cuyos detalles aún se desconocen, pero que eventualmente podría implicar la presentación de una oferta pública de adquisición (opa) por el 100 por cien de OHL. A los precios de mercado, la constructora española tiene un valor de 1.032 millones de euros. OHL no sería la única constructora española en el punto de mira de la firma china, que busca expandirse por Norteamérica, Latinoamérica y Europa (factura el 90 por ciento en su país).
El fundador y expresidente de OHL, Juan Miguel Villar Mir, siempre ha mantenido que el holding familiar no bajaría del 51 por ciento que le garantiza el control. No en vano, el empresario ha repetido que esa fue una de las condiciones impuestas por los bancos en la ampliación de capital por 1.000 millones de euros que acometió hace casi dos años y en posteriores refinanciaciones de deuda.
Sin embargo, su hijo Juan Villar-Mir, presidente de la compañía desde junio de 2016, dejó las puertas abiertas en febrero pasado. Durante la presentación de los resultados de OHL de 2016, aseguró que GVM "recibe muchas muestras de interés por la empresa". Ante ellas, "el Grupo Villar Mir -dijo- se pone al teléfono y atiende llamadas y se sienta con gente que tienen caras y ojos", "pero a día de hoy no hay negociaciones cerradas", subrayó.
Meses atrás, la china HNA, accionista de NH Hotels, se había acercado también para tantear su entrada en el capital de OHL.
Este nuevo escenario responde a las necesidades de financiación de GVM, que enfrenta vencimientos de deuda por 574 millones en los próximos 15 meses, lo que representa casi tres cuartas partes de todo su pasivo. La compañía, que además de OHL cuenta con el control de Ferroglobe, Fertiberia, Villar Mir Energía e Inmobiliaria Espacio, lleva meses negociando con los bancos la refinanciación de sus créditos. Las principales entidades son el Santander -el más duro-, Crédit Agricole, HSBC y Deutsche Bank.
Al cierre del primer semestre de 2017, la deuda neta de GVM se situó en 781 millones, después de rebajarla en 51 millones (-6 por ciento) gracias a la venta de acciones de Colonial y de la mitad de su participación en el Centro Canalejas.
En abril pasado, el grupo que preside Juan Miguel Villar Mir acordó la amortización de la facilidad a corto plazo que tenía con Deutsche Bank, así como obtener un nuevo crédito por 180 millones en mejores condiciones y con plazos de vencimiento entre 2018 y 2020.
Con ello, la compañía pagó la deuda que tenía con Tyrus por los derivados de OHL. En paralelo, Crédit Agricole dispensó a GVM del cumplimiento de ciertos ratios financieros en 2017 vinculado al crédito sindicado que tiene con el Santander y HSBC por 300 millones.
Este año, la familia Villar Mir tiene que hacer frente a vencimientos por 38 millones, mientras que en 2018 la cifra se eleva hasta los 536 millones. Este importe incluye el bono canjeable de 150 millones que vence la próxima primavera.
Ferroglobe, Canalejas...
El 51 por ciento de OHL está valorado a precios de mercados en 527 millones de euros. El grupo familiar tiene pignorada su participación como garantía para los acreedores. Con su venta amortizaría el grueso de esa deuda. No obstante, GVM, que en 2016 ya realizó desinversiones por 324 millones y en 2015 por más de 1.000 millones, aún tiene en la recámara otras balas para cumplir con las entidades financieras. Entre ellas, sobresale Ferroglobe, de la que controla el 55 por ciento, con una valoración de casi 1.000 millones de euros. También cuenta con Fertiberia y participaciones en Fertial, Abertis y Colonial, así como en Canalejas y Torre Caleido.
La posible entrada de la china CSCE en el capital de OHL, avanzada por El Confidencial, se produce en un momento en el que la constructora tiene abierto un proceso para dar entrada a un socio con el 49 por ciento en OHL Concesiones. La constructora quiso aclarar que el interés de la firma asiática no obstruye esta operación, cuyas ofertas vinculantes se esperan para el último trimestre del año, ni la continuidad de su plan estratégico.
Las relaciones de Villar Mir con empresas asiáticas no son nuevas. No en vano, en 2012 vendió Inima a la surcoreana GS. Hace dos años traspasó Torre Espacio al grupo Emperador, de Filipinas, que también adquirió hace unos meses el 49 por ciento de Torre Caleido.
El capital chino tiene a España en su punto de mira. Además de HNA, primer accionista de NH Hotels y que en el pasado tanteó la compra de OHL y de Isolux Corsán, JSTI adquirió hace un año la ingeniería Eptisa, al tiempo que a finales de 2016 China Tianying compró Urbaser a ACS por 1.500 millones.
La acción de OHL cayó ayer el 3,1 por ciento, hasta los 3,35 euros.