El banco estadounidense Citi considera que el nuevo equipo gestor de FCC venderá "probablemente" el 77,9% que posee de Cementos Portland Valderribas (CPV) con el fin de reducir su endeudamiento. Por su parte, FCC descarta la venta de su filial.
Así lo indican los analistas del banco, que consideran que la compañía participada por Carlos Slim (25,6%) y Esther Koplowitz (22,4%) debe acometer la venta de CPV para desconsolidar su deuda, además de dar un impulso renovado a la venta de activos valorados en 900 millones de euros e identificados por la compañía en su balance.
Para Citi, los nuevos gestores de FCC, encabezados por su consejero delegado Carlos Jarque, pueden acometer el "giro radical" de la compañía poniendo con más énfasis el foco en el negocio de servicios frente al de construcción y reduciendo la deuda neta.
Rebaja de los costes financieros
Así, estiman que una reducción del endeudamiento redundaría en una rebaja de los costes financieros, lo cual estiman vital para mejorar el flujo libre de caja. Citi cree que la compañía tiene margen para reducir su apalancamiento desde 6,2 veces la deuda neta respecto al resultado bruto de explotación (Ebitda) a 4 veces en 2017 vía venta de activos, reducción de deuda y crecimiento del Ebitda.
Así, advierte de que a los actuales niveles, el apalancamiento de la compañía suscita la preocupación de los inversores e incrementa la volatilidad en el precio de la acción.
Citi destaca que la empresa está cambiando su foco de la construcción hacia áreas con más potencial de beneficio, como servicios medioambientales y agua, y resalta que ambas actividades procuran contratos a largo plazo con ingresos estables, lo que proporciona buena visibilidad y un 'cashflow' regular a la compañía. "El nuevo CEO Carlos Jarque se incorporará en breve, aportando más ímpetu a este reposicionamiento", indica.
FCC descarta la venta
FCC no plantea vender su filial Cementos Portland Valderrivas, han apuntado fuentes de la compañía a Efe. A finales de julio, y con Juan Béjar como consejero delegado, FCC aseguró que el grupo apoyaría a su filial Cementos Portland Valderrivas en todo lo que sea necesario para estabilizar su estructura financiera y anunció que próximas semanas, después del verano, comenzaría a trabajar en la refinanciación de la deuda que vence en 2016.
"Si se requiere el apoyo de FCC se considerará y probablemente se hará", avanzó entonces el director financiero de la compañía, Víctor Pastor.
