Iberdrola Renovables ha sido demasiado ambiciosa, según inversores extranjeros

Los 7 euros por acción que la compañía ha fijado como precio máximo minorista de su salida a bolsa es demasiado ambicioso para mantenerlo como definitivo en el tramo institucional, según diversos inversores internacionales. Este es el aviso que ha recibido la filial de Iberdrola cuando sólo queda una semana para que fije el precio definitivo. Las claves: todo sobre Renovables.

Iberdrola Renovables ha destinado un 65% de su oferta inicial al tramo institucional internacional con una banda de precios no vinculante que iba de los 5,30 a los 7 euros por acción. Este rango concedía a la compañía un PER (veces que el beneficio está incluido en el precio de la acción) de entre 87,5 y 115,5 veces.

Ajuste a la baja

Renovables fijó el precio máximo para el tramo minorista en 7 euros, lo que los gestores de fondos calificaron como caro. "No creo que lleguen hasta el precio más alto, creo que tendrán que ajustarlo un poco a la baja, especialmente dadas las condiciones de volatilidad del mercado", comentaba Rupert Morrell, director del fondo Premier Asset Management.

A 7 euros, Renovables está valorada en unos 30.000 millones de euros, casi el doble de los que los analistas estimaron a principios de año, destaca Andrea Williams, presidenta de mercados europeos de Royal London Asset Management.

Un informe de Merrill Lynch publicado en agosto estimaba que la unidad tenía un valor de 17.500 millones de euros. "¿Quiero entrar a este precio cuando meses antes el valor que se asociaba a la compañía era mucho menor?", se preguntaba Williams.

Proyecto interesante pero ambicioso

"Los activos del negocio son muy interesantes pero el rango planeado es ligeramente ambicioso", afirma Andrew Lynch, operador de Schroders.

Iberdrola informó el lunes de que la demanda en el tramo minorista y de empleados ascendía a 3,2 veces el volumen de adjudicación inicialmente previsto (el 20 por ciento de la oferta), mientras que en el caso del tramo institucional español, la demanda equivale a 3,3 veces el volumen inicialmente previsto para el tramo (un 15 por ciento).