Londres, 19 nov (EFECOM).- La calidad del crédito de las regiones españolas no se resentirá por regla general de la desaceleración del mercado inmobiliario del país ibérico, según Lorenzo Pareja, analista de la agencia de calificación Standard & Poor's (S&P).
De acuerdo con un informe publicado hoy, ese pronóstico, que significa que no habrá revisiones a la baja, dependerá, sin embargo, de que el mercado inmobiliario se ajuste gradualmente, señala S&P.
La optimista conclusión se basa, entre otras cosas, en el "modesto volumen en términos relativos" de los ingresos regionales derivados del mercado inmobiliario residencial, el "saludable comportamiento presupuestario actual" y la "flexibilidad fiscal existente".
El experto de S&P reconoce, sin embargo, que "existen incertidumbres relacionadas con la evolución del ciclo de vivienda residencial" y agrega que la agencia de calificación de riesgo ha tomado medidas para seguir más de cerca la evolución del impacto que tenga lo que ocurra en ese mercado en los gobiernos regionales.
Como media, sólo un 9 por ciento de los ingresos operativos de las regiones españolas se derivan de transacciones relacionadas con la vivienda residencial.
Según cálculos de esa agencia, los ingresos fiscales relacionados con la vivienda residencial disminuirán en un 37 por ciento a finales del 2009 con respecto a los 11.400 millones de euros que representaron para las arcas regionales en el 2006.
Ello supone, según Standard & Poor's, a escala nacional una disminución de 4.200 millones de euros en ingresos operativos regionales.
El grado actual de exposición a ese sector varía a lo largo y ancho del país, pero está concentrado sobre todo en cuatro regiones mediterráneas y Madrid.
Éstas son las autonomías de Cataluña (AA/Estable/-), VAlencia (AA/Estable/A-1+), las Baleares (AA/Estable/-) y Andalucía (AA/Estable/-), además de Madrid (AA/Estable/A-1+).
En cada una de esas regiones, los ingresos relacionados con la vivienda residencial representan más del 9 por ciento del total de ingresos operativos, lo que significa que son más vulnerables a una desaceleración del sector de la construcción que el resto.
Y lo que es más importante, los ingresos derivados de ese sector se han convertido en el motor más dinámico del crecimiento de los ingresos regionales y han alimentado durante los últimos años una porción importante del aumento del gasto.
S&P explica que los gobiernos regionales asumen un 54 por ciento del gasto público español, y la parte del león de ese gasto ha sido para los sectores de educación y salud, gasto que ha crecido además en los últimos cinco años impulsado por el incremento de ingresos. EFECOM
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