Economía/Finanzas.- El volumen de inversión del capital riesgo se duplica en 2010, con 2.900 millones

MADRID, 15 (EUROPA PRESS)

El volumen de inversión de capital riesgo sumó 2.900 millones de euros en 2010, un 107% más que en 2009 (1.400 millones de euros) y un 18,3% por encima de 2008 (2.450 millones de euros), según las estimaciones de Capital & Corporate.

El año 2010 ha sido un "buen ejercicio" para el capital riesgo en España, apoyado en grandes transacciones de fondos internacionales, según explica la firma. A la cabeza de las mayores compras figuran fondos panaeuropeos y estadounidenses que han detectado oportunidades de inversión interesantes en España y aún disponen de recursos captados antes de la crisis.

Entre ellos figuran CVC, Advent y Permira, pero también nuevos fondos como los estadounidenses KKR, Blackstone, el británico Sun Capital, especializado en "underperformers", y DLJ South American Partners, nacido de la alianza estratégica entre Credit Suisse y un equipo de gestores locales.

No obstante, la inversión que ha marcado el año 2010 es la entrada de CVC en Abertis, con un 15,48% de la concesionaria por 840 millones de euros en equity, recursos propios. Su peso en el cómputo global de inversión alcanza casi el 29%.

Asimismo, Capital & Corporate ha contabilizado seis grandes inversiones que superan los 100 millones de equity y alcanzan el 62% del volumen global: CVC-Abertis (840 millones); CVC-R Cable y Telecomunicaciones Galicia (236 millones); KKR-Grupo Inaer (unos 175 millones); DLJ South American Partners-Santillana (más de 100 millolnes); Permira-eDreams (160 millones); Magnum-Teknon (110 millones) y Advent-Tinsa (105 millones).

Sin embargo, aunque los fondos extranjeros hayan acaparado el protagonismo de las grandes transacciones de 2010, los operadores españoles también han realizado inversiones importantes. Es el caso de Ibersuizas (Multiasistencia e Ice Cream Factory Comaker); Artá Capital (Pepe Jeans y Mecalux); MCH (Conservas Garavilla); Proa Capital, (Clínica Eugin), y AC Desarrollo (Vaughan, NRSur y Geroresidencias).

El número de operaciones apalancadas (buy-outs) sigue siendo bajo (36) respecto a las operaciones de capital expansión o minoría (107), como Abertis, Grupo Inaer, Santillana, Pepe Jeans y Mecalux, entre otras.

Además, la firma destaca que se impone un enfoque "bastante" conservador en las inversiones, centradas en negocios defensivos y anticlícos, y en la tendencia de aportar más 'equity' en las operaciones dependiendo del cash flow de la compañía, rentabilidad, potencial de crecimiento, diversificación geográfica, etc.

En lo que respecta a las desinversiones, las cifras siguen siendo modestas, aunque destacan varias transacciones con plusvalías como Amadeus, BuyVip, Tuenti, Panreac y El Derecho. En número, la industria regresa a niveles de 2008 tras un 2009 de caídas significativas.

En C&C, la firma analiza cuatro SBOs: Bellsolá, eDreams, Teknon y Famosa, frente a los cinco secondary buy-outs analizados en 2009. Además, el año culmina con otras dos operaciones de compra-venta entre fondos de capital riesgo (Grupo Inaer y Pepe Jeans).

WhatsAppFacebookTwitterLinkedinBeloudBluesky