Economía

¿Por qué Weber apoya los rescates y critica las compras de bonos del BCE?

Axel Weber, presidente del Bundesbank y posible futuro presidente del BCE. Foto: Reuters

Axel Weber, presidente del Bundesbank, se destapó ayer al asegurar que el fondo de rescate de la Eurozona podría ampliarse. Esta actitud contrasta con sus reiteradas críticas a la compra de bonos soberanos por parte del BCE. Ambas medidas implican prestar dinero a los países en dificultades, pero con dos caminos diferentes. ¿Por qué favorece Weber una y no la otra? La crisis es la causa de los problemas de los Estados, no la consecuencia.

Para intentar buscar una solución, se podría mirar hacia la principal diferencia entre ambas propuestas. En el fondo, ambos mecanismos suponen prestar dinero a los países en problemas a un tipo de interés más bajo del que exige el mercado. Pero la principal diferencia es la capacidad para imponer condiciones a los receptores del dinero.

De hecho, la compra de bonos por parte del BCE podría, en teoría, permitir a los países que no han hecho los deberes seguir con sus políticas, erróneas según Alemania. Sin embargo, acudir al fondo de rescate orquestado por el FMI y la UE exige realizar unos ajustes que la compra de bonos, al menos teóricamente, no hace.

Su oposición quedó clara no sólo a través de Weber, que pensaba que las compras supondrían un riesgo para la estabilidad, si no a través de la institución que dirige, que filtró en primavera un supuesto complot francés detrás de la compra de bonos. Según Alemania, los bancos franceses se beneficiaban más que los alemanes, ya que éstos se habían comprometido a no vender su deuda al BCE.

La influencia de Alemania

¿Persigue Alemania incrementar su influencia sobre las políticas económicas del resto de miembros de la Eurozona favoreciendo los rescates? Es una hipótesis sin contrastar, pero invita a reflexionar. Weber dio una pista hace un mes y medio: este programa "puede confundir las diferentes responsabilidades entre política fiscal y monetaria".

En Europa parece que esta visión sí que es aceptada: una de las principales razones por las que Irlanda se oponía a aceptar el plan de rescate era la pérdida de soberanía que implica.

Ya desde el comienzo de la crisis de deuda en primavera con Grecia, Alemania ha dejado bien claro quién es quién en la Eurozona. En pleno rescate del país heleno, la canciller alemana, Angela Merkel, cogió el mando de las negociaciones junto al presidente francés, Nicolas Sarkozy, y ni siquiera se intentó disimular de cara a la galería.

Sin embargo, las críticas a la visión alemana no arrecian, y su renovada influencia y poder se ven con recelo en la Eurozona; otros miembros acusan al país germano de haber provocado la segunda oleada de la crisis al asegurar que los inversores privados deberían acarrear con parte de las pérdidas y no sólo el contribuyente.

Siempre la banca

En el trasfondo de todo, la banca alemana (cuyos resultados en los test de estrés fueron muy polémicos y discutidos), que en 2008 ya tuvo que ser ayudada por Angela Merkel ante el agujero provocado por la crisis subprime.

Ahora sufre una nueva crisis por su exposición a los países periféricos, tanto a su deuda como a su sistema financiero. Por ello, a la banca le interesa un rescate, ya que supondría una garantía implícita, como explicó ya en junio César Molinas en Nada es Gratis.

Alemania ha pasado de criticar a EEUU a criticar a los países más débiles de la Eurozona. Parafraseando a Weber, que probablemente sea el próximo presidente del BCE, cuando hablaba de Grecia: "Se han metido en esto ellos solitos".

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Comentarios 19

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pepito
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Es de sentido común. A los derrochadores no se les puede prestar el dinero sin más, porque se entraría en una espiral de cada vez más gasto. Alemania tiene razón en imponer medidas de austeridad a los políticos/países derrochadores. El convertirte en deudor es lo que tiene.

Puntuación 30
#1
Usuario validado en elEconomista.es
Desde Colonia
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Solamente a continuación nos aman: Alemania se carga y mantiene la boca.

Puntuación 2
#2
antiprogre
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1 pepito completamente de acuerdo

Si alguien te debe dinero y tiene problemas de adicción, si lo axfisias no cobras un euro, si le das dinero, lo gastará en vicios, si ese mismo dinero lo empleas en un programa de desintoxicación, tienes posibilidad de cobrar.

Puntuación 15
#3
antiprogre
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Todo el mundo sabe que se ha impuesto un esfuerzo al personal público, esa medida no ha servido para nada, en el último trimestre se han enchufado a 90.000 personas en el sector público.

Esas frivolidades se pagan con mas déficit y mayores intereses de la deuda pública. Este es el gobierno socialista que apuesta por lo público.

No habrá despidos pero os bajarán el 30%, así son las cuentas.

Puntuación 14
#4
a.zenon
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Es el tercer intento alem''an por ocupar Europa. Esta vez sin tiros, solo con "su" Euro.

Pero fracasará , como las dos veces anteriores

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#5
agu
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Somos carne de cañón, nos están usando para bajar el Euro, para poder gobernarnos obviamente para su beneficio y para que no podamos levantar cabeza.

Gracias ZP has conseguido que a pesar de que nuestros empresarios sean mejores y nuestro pueblo estuviera dispuesto a grandes empresas nos has dejado en la ruina.

Puntuación 7
#6
Merkel = Hitler
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Esa es la razón por la que se han producido ataques especulativos contra la deuda soberana (los trader de londres están poniendose fino haciendo compra venta en descubierto y poniéndose cortos) a costa de países sin especiales problemas de deuda pública (España tiene menor de deuda que Alemania, y Francia, su único problema es que tiene que financiar con ahorro externo su déficit por cuenta corriente).

La solución es evidemente, que el BCE compré masivamente deuda en primario con lo que se disparía el precio de los bonos en secundario, tíraría las rentabilidades y de paso generaría inflación que se comería la rentabilidad de los acreedores. Eso sí más de un banco alemna tendría que ser rescatado por la nazi de Merkel. Eso sí que es mejor hipotecar el futuro de millones de personas en toda Europa durante década o que se vayan al paro los trader de londres y quiebre el Dresdner Bank????

Preguntaroslo fachas, antes de opinar giliopolleces como habituamente hacéis.

A los europeos se nos está acabando la paciencia. La crisis que la pague quien la causó. Quien compró esa basura hipotecaría en EEUU, es decir, los alemanes, belgas y holandeses y contagiaron a Europa.

Puntuación 7
#7
Para 6
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Qué culpa tiene zp de los nazis alemanes. Qué culpa tuvo polonia de la invasión de Hitler???

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#8
merkel nazi
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Esa es la razón por la que se han producido ataques especulativos contra la deuda soberana (los trader de londres están poniendose fino haciendo compra venta en descubierto y poniéndose cortos) a costa de países sin especiales problemas de deuda pública (España tiene menor de deuda que Alemania, y Francia, su único problema es que tiene que financiar con ahorro externo su déficit por cuenta corriente).

La solución es evidemente, que el BCE compré masivamente deuda en primario con lo que se disparía el precio de los bonos en secundario, tíraría las rentabilidades y de paso generaría inflación que se comería la rentabilidad de los acreedores. Eso sí más de un banco alemna tendría que ser rescatado por la nazi de Merkel. Eso sí que es mejor hipotecar el futuro de millones de personas en toda Europa durante década o que se vayan al paro los trader de londres y quiebre el Dresdner Bank????

Preguntaroslo fachas, antes de opinar giliopolleces como habituamente hacéis.

A los europeos se nos está acabando la paciencia. La crisis que la pague quien la causó. Quien compró esa basura hipotecaría en EEUU, es decir, los alemanes, belgas y holandeses y contagiaron a Europa.

Puntuación -1
#9
COMUNISTAS= STALIN
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EStos socialistas nos queiren hacer creer que los bancos españoles no dieron el dinero por toneladas a todos emigrantes los cuales no tenian un duro ,ahora se han quedado sin trabajo y los bancos se han tenido que comer todos los pisos construidos en España.

Cuando en España se construian mas pisos que entre Alemania,Francia e Italia juntas ,entonces Zapatero presumia que eramos el Pais de Europa que mas crecia ,que estabamos en La Champion League ,ahora que en dos años nos ha arruinado ,le hechan la culpa a los americanos y a los alemanes o al pp.

Aqui los unicos fachas y radicales son los comunistas socialistas, ya ni en China ni en rusia quieren el comunismo socialismo ,.aqui el Montilla prohibe hasta rotular en castellano , esta es la mentalidad social comunista.,

Todos estos comunistas socialistas en Corea del Norte encontrarian su Paraiso y nosstros encontraariamos sin ellos la tranquilidad.,.

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#10
inuit
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Siempre nos quedara el BCE y toneladas de papel para imprimir.

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#11
Accionista
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Esto no es de izquierdas, o derechas... el problema es el euro... estamos utilizando como moneda de curso una moneda extranjera, que no tiene vinculo ninguno con nuestros niveles de tecnología, productividad, eficiencia.

La propiedad en España, e Irlanda es más cara que en Alemania, los sueldos en Grecia, España y Portugal, triplican los valores razonables por productividad"¦ el euro haría quebrar a China en estas condiciones.

No comprendo cómo eurozona ve, que china campeón de la competitividad y el crecimiento, trata de vincularse con fuerza a la demanda estadounidense, mantener ventajas competitivas en su tipo de cambio. En cambio nosotros miramos nuestros ombligos creyendo que somos el centro del mundo"¦ creer y defender esa irrealidad nos ha colocado en el escenario de hoy, casi todos los países del área euro quebrados.

La excepción, Alemania ha abandonado el comercio intereuropeo"¦ sus mercados mas dinámicos son las empresas estadounidenses que operan en el mundo emergente"¦ Siemens AG, BASF, MercedesBenz, BMW, Audi, amplían sus fábricas en EEUU"¦

Puntuación 3
#12
Realista Real
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Nadie ataca, ni exagera"¦ la irrealidad del euro, mas nuestra propia incompetencia nos ha llevado a esta situación, las ganas de tener el piso que no era para nosotros, las ganas de la Cayenne, el verano exótico que nuestros padres y abuelos no tuvieron"¦ todo eso sumado da como resultado una insolvencia masiva. Hoy habrá que aumentar los impuestos, pero las empresas están exhaustas, hay que hacer ajustes de personal, pero ya tenemos 20% de paro y en aumento.

Lo peor de la realidad es que estamos endeudados y utilizamos como moneda corriente una moneda extranjera"¦ Alemania, Austria, Finlandia, Italia, Francia, decidirán hasta cuándo tendremos acceso a ella. Semana pasada Portugal no pudo pagar los sueldos de las fuerzas armadas, porque BCE no giro el dinero.

Por lo general, se menciona a EEUU comparando su nivel de endeudamiento con el de Europa, el nivel de endeudamiento de la economía estadounidense es menor que el de la UE, que además de los países que hoy son híper mencionados en los diarios, tenemos el problema de Rumania, Bálticos, Hungría, Chipre, Malta, todos al borde del default. EEUU tiene la totalidad de la deuda en su propia moneda, la mejor tecnología, la economía más productiva del mundo, el mayor PBI, el 86% de ahorro global, y todos los inversores del mundo saben que un default americano es imposible, ninguna de las instituciones americanas, que forman parte de la democracia más vieja del planeta lo admitiría.

Puntuación 2
#13
968
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#10,



ENHORABUENA, HACÍA TIEMPO QUE NO ESCUCHABA REBUZNAR TAN MELODIOSAMENTE ...





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Puntuación -1
#14
AZNAR = LADRILLAZO
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Estos fachas peperos nos quieren hacer creer que su burbuja inmobiliaria es de hace dos años. Alguien recuerda a rato y sus desgravaciones fiscales para la compra de vivienda en 1998, la ley del suele de 1997, a cascos diciendo que si subian mucho las viviendas es porque los compradores podían pagarlas en 2002???

A OTRO CON ESE CUENTO, FASCISTAS.

Puntuación 0
#15
gugu
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estoy harto de ver lo de la deuda publica, lo imporante es la deuda total y el crecimiento del pib, o es que el estado despues de privatizar telefonica, repsol, endesa, indra,....

genera algo de beneficio

haber si nos enteramos.

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#16
juan
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Será que los Ayuntamientos peperos no enchufan a gente. No me seas ridiculo chaval. Te aseguro de un ayuntamiento cercano que va a enchufar a mas de 30 personas antes de elecciones. Enteraillo. En todos los lados cuecen habas.

En otro orden de cosas, mientra la economía financiera mande sobre la economía real no saldremos del abismo.

Hoy en día gran parte de los beneficios de la banca viene de las operaciones de trader, y estas o especulas o no ganas. Nos están devorando los productos financieros de alta volatibilidad creados por la banca para incrementar beneficios. O se mete mano a esto o vamos al hoyo.

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#17
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Al final va a resultar q la solución es q Alemania se vaya del euro. Así el euro se devaluaría y los paises periféricos redcuirían sus deficits comerciales. Total Alemania comercia más fuera de la UE que dentro... A lo peor va a ser esto. Otra solución es salir del euro todos los periféricos, davaluar y como tenemos la deuda en euros ... Dios dirá. Pero esto no es normal.

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#18
afrancesado
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Comprar deuda el BCE ¿para que?, es como salvar al adicto acudiendo al camello. Estamos en un pais feudal que solo sabe machacar dinero, han machacado a los trabajadores, autónomos, pequeños negocios y pymes. Consideran el estado de bienestar en un mero reparto de dinero. Lo mas triste es que esto no tiene arreglo es un problema de mentalidad.

El otro dia en el foro uno comentaba que el PP estaba enchufando a 30 en un ayuntamiento, contestaba a otro que en todos los sitios se cuecen habas. Es cierto, pero si alguien piensa que esas habas las va a pagar Alemania, lo llevamos claro.

Puntuación 0
#19