Los niveles a los que cotizan tanto el euro como el yen frente al dólar no son realistas y sobrevaloran el potencial de recuperación de sus economías. Así de tajante se muestra Michael Hasenstab, gestor estrella de renta fija de Templeton.
"Creo que el mercado no está teniendo en cuenta las similitudes que hay entre Estados Unidos, Europa, Reino Unido y Japón. Teniendo en cuenta los niveles a los que cotizan sus divisas, parecería que las condiciones económicas en la zona euro y Japón sean mejores, cuando lo cierto es que se enfrentan a los mismos desafíos", señala este experto en declaraciones recogidas por Citywire.
Incluso asegura que "no es descabellado afirmar que la eurozona tiene más dificultades que superar si cabe que las otras regiones. Al fin y al cabo, fue la que más tardó en poner en marcha medidas de recapitalización bancaria", explica Hasenstab.
Así, Templeton mantiene una posición neutral con respecto al euro, igual que con la libra, y tiene una perspectiva negativa sobre el yen. Sin embargo, sí ha buscado exposición a divisas de países emergentes.
¿Muy sobrevalorado?
Recientemente, otro analista de renta fija de Templeton, Cedric Morisseau, afirmó que la moneda única está entre las divisas más sobrevaloradas del mundo. Hasentab no se aventura a realizar esta afirmación tan categóricamente, pero sí advierte que "la fortaleza que muestra el euro no casa con sus fundamentales".
Además, Hasentab también infrapondera en su cartera bonos del Tesoro estadounidense, y también de Reino Unido, aunque se muestra bastante positivo con la deuda de los países escandinavos del centro europeo y Asia.
Un euro fuerte es mejor que nada
