Esta mañana NH Hoteles sorprendía al mercado al anunciar a través de un comunicado a la CNMV que Barceló ha lanzado una oferta para fusionarse los negocios de ambos grupos, ostentando este último el 60% de la empresa resultante.
A este respecto, la CNMV ha decidido suspender de cotización a NH, que ha afirmado que esta propuesta es "una muestra de interés no solicitada, preliminar y no vinculante". A expensas de ver cómo evolucionará el precio de la compañía cuando se levante el veto, ya hay dos casas de análisis que han revisado la valoración que vierten sobre ella y, para ambas, NH tiene potencial alcista.
Es el caso de BBVA, que sitúa su precio objetivo en los 5,5 euros, lo que implica un recorrido del 10%. Por su parte, Kepler Cheuvreux marca el precio justo de los títulos de NH en los 5,9 euros, es decir, 18% por encima del valor al que cerraron el viernes. Por tanto, entre ambas casas de análisis el potencial medio es del 14%.
Desde Bankinter señalan que "Barceló estaría dispuesto a ofrecer 6,94 euros/acción por las acciones de NH, lo que implicaría una prima del 38,8% sobre el precio de cierre del viernes. En una primera aproximación, la prima de control nos parece interesante y NH debería cotizar con fuertes subidas cuando se levante la suspensión de las acciones. En caso de salir adelante, pensamos que Barceló tendría que lanzar un OPA por el 100% de capital de NH, salvo que la CNMV exima de esta obligación".
En este sentido, desde el equipo de análisis del banco explican que esta fusión tendría sentido desde el punto de vista estratégico ya que daría lugar al mayor grupo hotelero español con 100.000 habitaciones y ampliaría la diversidad geográfica. Mientras que Barceló cuenta con mayor experiencia en el segmento vacacional y su presencia en Latinoamérica, Caribe y EEUU, NH tiene mayor potencial en el negocio hotelero urbano en Europa.
Por otro lado, desde Banco Sabadell indican que "a falta de conocer las condiciones finales, la noticia es positiva. El accionista de NH se beneficiaría de las potenciales sinergias que surjan. En cuanto a la disponibilidad de los accionistas actuales de NH (HNA 29,5%, Oceanwood 11,85%, Hesperia 9,3%, Henderson 4,2% y Barendina 3%), entendemos que verían con buenos ojos una operación en los términos comentados. La duda podría venir por HNA, que podría verse presionada para lanzar una OPA, aunque los rumores de mercado pasan porque tiene problemas de liquidez y esto podría alejar esta posibilidad".
Meliá lo celebra
El entusiasmo por la posible fusión de Barceló y NH ha 'salpicado' a Meliá que ha llegado a subir en la sesión más de un 2%. Precisamente Banco Sabadell ha publicado hoy un informe en el que vuelve a recomendar comprar los títulos del grupo hotelero, a la vez que le otorga un potencial del 21%.
Para el banco la compañía ha sufrido un castigo excesivo y los riesgos están acotados. "Meliá puede seguir creciendo a buen ritmo gracias a la tendencia positiva del urbano español y europeo, entrada de nuevas habitaciones en gestión y la recuperación del Caribe y especialmente República Dominicana, beneficiándose del impacto de los huracanes en otras zonas caribeñas", explican desde Sabadell.