Habría que remontarse a diciembre de 2015 para ver la capitalización de BBVA por encima de la cota de los 50.000 millones de euros. No obstante, hasta ocho firmas de inversión prevén que la entidad que preside Francisco González volverá a superar esta barrera.
Cumpliendo con la hoja de ruta, los bancos españoles están siendo la fuerza impulsora que necesitaba el Ibex 35 para alcanzar sus objetivos y, de momento, está logrando superar los 10.000 puntos. Esta semana BBVA avanza casi un 5% y superando este viernes los 7 euros por acción, durante la sesión. Al cierre los títulos han terminado el día en 6,89 euros, en máximos desde diciembre de 2015.
Precisamente, desde esa fecha el banco tampoco ha sido capaz de aupar su capitalización por encima de los 50.000 millones de euros. Una cifra que, de cara a los próximos doce meses, volverá a coronar según ocho casas de análisis que siguen a la entidad. La más optimista, de lejos, es Nord/LB, ya que su precio objetivo de 9 euros por acción supone valorar a BBVA en algo más de 59.000 millones de euros.
Le sigue Grupo Santander, con una valoración de 8,5 euros, es decir, cree que capitalizará 55.800 millones, mientras que Oddo & Cie y GVC Gaesco BEKA, cuyo precio justo también supera los 8 euros, ubican el tamaño de BBVA en 55.160 y 52.860 millones, respectivamente. Ya entre los 8 y los 7 euros por título se encuentran Alphavalue, BPI, Day by Day y Hammer Partners, por lo que valoran a la entidad entre los 51.300 y 50.000 millones.
Desde el punto de vista técnico, Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader, explica que "si al cierre de la semana consigue superar la resistencia de los 6,60 euros aquellos que están fuera podrían comprar puesto que estaríamos ante una clara señal de fortaleza que plantearía la conclusión de la fase de consolidación de los últimos meses y la reanudación de su tendencia alcista hacia objetivos que manejamos en los 7,15-7,30 euros". El grupo pasó a formar parte de la cartera de Ecotrader en octubre del pasado año y desde entonces acumula una rentabilidad superior al 18%.
Pros y contras
Desde que se empezase a especular con una subida de los tipos de interés en Europa, el sector bancario ha sido uno de los principales beneficiados. Como ya es sabido, unos tipos de interés bajos perjudican los márgenes de las entidades (la diferencia entre lo que pagan por los depósitos y lo que cobran por los préstamos). Aunque en Europa no se atisba una subida del precio de dinero como muy pronto hasta 2018, el mercado está comprando el mensaje de que los principales beneficiarios serán los bancos.
Por otro lado, en el caso de BBVA hay dos frentes importantes abiertos: México y Turquía. Las amenazas de Donald Trump, presidente de Estados Unidos, contra el país vecino, han provocado que el peso, a pesar de que ha recuperado terreno, caiga cerca de un 4% frente al euro desde la elección del empresario. Turquía es otra de las preocupaciones por la situación convulsa que atraviesa el país (el pasado mes de julio vivió un golpe de Estado) y, desde enero, la lira turca ya pierde casi un 7% contra la divisa comunitaria. Ambos países representan el 60% del negocio de BBVA y un impacto desfavorable de las divisas puede comerse todo el crecimiento.