La oferta de compra de la mayor cervecera del mundo, la de la belga Anheuser-Busch InBev sobre SAB Miller, ha llegado finalmente a buen puerto.
Ambas compañías han llegado a un principio de acuerdo en virtud del cual los accionistas de la británica SAB Miller recibirían 44 libras en efectivo por acción (59,03 euros al cambio actual) para crear todo un gigante del sector. La operación alcanzará así alrededor de 93.000 millones de euros.
El fabricante de Budweiser ofrece así una prima del 50% por encima del valor de cierre de SAB Miller el 14 de septiembre, el día antes de que AB InBev mostrase su interés por su competidora.
El acuerdo ha recibido el visto bueno del consejo de administración de la cervecera británica y pone fin a más de dos semanas de negociaciones, en las que AB InBev ha llegado a elevar su oferta hasta en cuatro ocasiones, la última ayer.
AB InBev ofreció primero 38 libras por acción, después 40 y después la mejoró a 42,15, todo ello en efectivo, pero todas fueron rechazadas por infravalorar "sustancialmente a la compañía". Ayer lunes volvió a mejorar su oferta hasta las 43,5 libras por acción, un total de 91.046 millones de euros.
El consejo de administración de SAB Miller ha indicado a AB InBev que estaría preparado para recomendar "unánimemente" a los accionistas la oferta en efectivo de 44 libras por acción, sujeto a sus responsabilidades fiduciarias y a la finalización satisfactoria de otros términos y otras condiciones de la posible propuesta.
Alternativa
Además, la propuesta va acompañada de una alternativa, que implica un pago parcial en acciones, limitada a aproximadamente el 41% de los títulos de SAB Miller, una estrategia enfocada a contentar a la tabacalera estadounidense Altria, la mayor accionista de la cervecera con sede en Londres con un 27%, y a la familia Santo Domingo (13,9%).
Para la oferta alternativa, los accionistas Altria y BevCo, el vehículo de inversión de la familia colombiana Santo Domingo, recibirán 39,03 libras (52,65 euros), lo que representa una prima de aproximadamente el 33% sobre el precio de los títulos al cierre de las negociaciones en bolsa el 14 de septiembre.
Además, los accionistas de SAB Miller tendrían derecho a cualquier dividendo declarado o desembolsado por la británica en el curso de un periodo de seis meses finalizado el 30 de septiembre o el 31 de marzo de 2016, previo a la finalización de una posible transacción. Esos dividendos no deberían superar los 0,2825 dólares por acción para la primera fecha y otros 0,9375 dólares para la segunda, es decir en total 1,22 dólares por título.
Indemnización
Además, apunta Europa Press, AB InBev se comprometería a hacer frente al pago de una indemnización de 3.000 millones de dólares (2.678 millones de euros) a SAB Miller en el caso de que la transacción fracasara como consecuencia de la no obtención de los pertinentes permisos regulatorios o de la oposición de los accionistas de AB InBev.
Por otro lado, el consejo de SAB Miller ha solicitado al regulador de fusiones corporativas de Reino Unido ('Takeover Panel') para que extienda al próximo 28 de octubre la fecha límite para que AB InBev exprese oficialmente su intención de presentar o no una oferta firme de compra, frente al plazo actual del 14 de octubre.
AB InBev tiene una fuerte presencia en América Latina, EEUU, Canadá, Europa y Asia y vende marcas globales e internacionales como Budweiser, Corona, Stella Artois y Becks, así como locales como Estrella, Modelo, Brahma.
Por su parte, SAB Miller, que vende marcas como Peroni, Pilsner, Miller, Fosters, Coors, Cristal, Costeña, Castle y Blue Moon, tiene una fuerte presencia en África, además de estar activa en Asia-Pacífico, Europa, América del Norte y América Latina.