El Banco Central Europeo (BCE) ha puesto hoy en marcha el tercer programa de adquisiciones de bonos garantizados, una de sus últimas medidas para mejorar la transmisión de la política monetaria e incrementar el flujo de crédito a la economía de la zona euro. Y lo ha hecho con la compra de bonos de España y Francia.
Según informa Bloomberg, el BCE ha estrenado su programa adquiriendo bonos franceses con vencimiento a corto plazo de Societe Generale y BNP Paribas, así como valores españoles de otros prestamistas, según dos personas familiarizadas con el asunto, que han pedido no ser identificadas.
En una de sus últimas comparecencias, el presidente del BCE, Mario Draghi, declinó ofrecer un cálculo aproximado sobre el volumen de las compras que llevará a cabo la institución, limitándose a señalar que el conjunto de medidas tendrá "un impacto significativo" en el balance del banco central. En este sentido, Draghi apuntó que el "universo potencial de compras de titulizaciones y cédulas es de un billón de euros, pero eso no significa que vayamos a comprarlas todas".
La institución presidida por Mario Draghi publicó el viernes en su página la Decisión ECB/2014/40 adoptada por el Consejo de Gobierno en su reunión del 15 de octubre sobre la ejecución del tercer programa de adquisiciones de bonos garantizados.
En el documento se establecen los criterios de admisibilidad y los procedimientos para las adquisiciones que se realicen en el marco de dicho programa a partir de octubre de 2014, entre ellos que los bonos garantizados deben tener una calificación mínima de 'BBB-' o equivalente.
Sin embargo, este criterio de un rating mínimo de 'BBB-' no se aplicará a los bonos garantizados de Grecia y Chipre para que el programa pueda incluir a todos los países de la eurozona, sino que tendrán sus propias reglas específicas con medidas para mitigar los riesgos.
El pasado 2 de octubre el BCE anunció los detalles operativos de sus programas de adquisiciones de bonos de titulización de activos y de bonos garantizados, que tendrán una duración de al menos dos años y cuyo objetivo es mejorar la transmisión de la política monetaria y respaldar la provisión de crédito a la economía de la zona del euro.
90% del mercado global
Los bonos garantizados son deuda titulizada por los bancos que conceden préstamos a empresas o consumidores para comprar casas, coches o tarjetas de crédito, y un 90% del mercado global está basado en Europa, especialmente en Dinamarca, Alemania, España, Francia y Suecia.
El BCE también comenzará a comprar valores respaldados por activos (ABS) en algún momento del cuarto trimestre y ofrecerá otra ronda de créditos a cuatro años en diciembre.
El BCE espera que estas medidas disminuyan las condiciones de los préstamos y generen efectos positivos en otros mercados, que al final deberían reactivar a la economía y ayudar a controlar la inflación.
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