Las empresas españolas tradicionalmente se han financiado a través de deuda bancaria, el problema es que la situación actual de los mercados financieros no nos permite vislumbrar un plazo razonable en el que la financiación vuelva a fluir a la economía real. ¿Qué alternativas tienen las pymes para financiar sus planes de crecimiento? La respuesta pasa por tres conceptos: la incorporación de inversores, la financiación pública o la bolsa.
En cuanto a la primera, los inversores pueden ser industriales o financieros. Los inversores industriales son empresas que buscan participar en otras empresas para crear economías de escala, sinergias operativas, diversificación geográfica o de sus canales de distribución. Los inversores financieros (capital riesgo o family office) invierten temporalmente y buscan obtener una rentabilidad anual del 20 por ciento. La elección de uno u otro inversor no debe ser arbitraria ya que sus criterios de inversión difieren sustancialmente.
Por su parte, la Administración dispone de líneas de financiación y vehículos de inversión para proyectos empresariales innovadores o de internacionalización. Esta financiación se concreta en la concesión de préstamos participativos o incluso en la toma de una participación accionarial temporal. En estos momentos la Administración dispone de más 300 millones de euros para financiar proyectos, y mi experiencia en estos procesos confirma la disponibilidad de estos fondos en un plazo no superior a tres meses desde que se cursa la petición.
Por último, cabe destacar que los mercados de capitales hasta hace poco tiempo estaban reservados a las grandes empresas. Pues bien, desde el año 2009 las empresas familiares también tienen acceso a través del Mercado Alternativo Bursátil (MAB), la llamada "bolsa de las pymes". Cotizar en el MAB permite captar a las empresas 2 millones de euros, como mínimo. Las 18 empresas que cotizan actualmente han captado 92,4 millones, entre ofertas públicas de suscripción y ampliaciones de capital.
En todo caso siempre es recomendable analizar a fondo, preferiblemente junto a un experto, las distintas opciones para ver cuál es la más adecuada en función de los objetivos perseguidos.
Francisco Duato es socio de ONEtoONE Capital Partners en Valencia
