ENTREVISTA - Abengoa no descarta emitir más deuda en 2010

MADRID (Reuters) - Abengoa no descarta volver a acudir al mercado de capitales con una emisión de bonos tras haber colocado desde mediados del año pasado 1.250 millones de euros y recibir recientemente calificaciones de crédito.

El grupo está satisfecho con el reciente rating de dos agencias de calificación aunque estén por debajo del considerado como grado de inversión (investment grade), dijo el martes en una entrevista su director financiero, Amando Sánchez-Falcón.

"No tenemos ningún plan concreto o inmediato (...) no quiere decir que no podamos hacer una emisión antes de finales de 2010 (...) vamos a seguir siendo un emisor activo", dijo Sánchez-Falcón a Reuters.

El lunes, ABENGOA (ABG.MC)obtuvo calificaciones crediticias por parte de las agencias Moody's y Fitch, con ratings 'Ba3' y 'BB',

respectivamente.

A pesar de que la calificación recibida de Moody's y Fitch esté por debajo del grado de inversión (investment grade) y se destaca el elevado apalancamiento del grupo, Sánchez-Falcón defendió la estrategia intensiva en capital de Abengoa.

"Estamos invirtiendo de manera muy intensa (...) en energía solar, en transmisión, en desalación, y esa cartera de proyectos no es madura", dijo.

"Tenemos apalancamiento en la medida en que estamos invirtiendo más en activos en largo plazo, y eso es lo que hace que nuestro rating esté por debajo del 'investment grade'", agregó.

"No creo que haya un dogma de fe que haga que las compañías que están por encima del 'investment grade' sean mejores ni más eficientes (...) desde luego, tienen menos riesgo", dijo.

CUMPLIR CONDICIONES DE BONOS

A pesar de las objeciones que plantearon las agencias debido a la falta de madurez de su cartera de negocios y de la elevada deuda del grupo, Sánchez-Falcón se mostró optimista porque la calificación recibida les permite cumplir con las condiciones establecidas en dos emisiones, y porque así pueden invertir en Abengoa algunos fondos cuyos estatutos no les permiten invertir en empresas sin calificación.

Con las calificaciones, Abengoa cumplió la condición de dos emisiones de bonos (una de 300 y otra de 500 millones de euros) que establecían que el grupo debía pagar un plus de 125 puntos básicos a los bonistas si no lograba antes de finales de 2010 el rating de al menos dos de la principales agencias de calificación, Moody's, Fitch y Standard & Poor's (S&P).

"Hemos trabajado con las tres, y en este momento hemos completado el proceso con dos de ellas, lo cual no quiere decir que en un futuro no vayamos a trabajar con S&P", dijo Sánchez-Falcón.

Desde mediados del año pasado, el conglomerado empresarial español ha hecho cuatro emisiones de bonos por un importe total de 1.250 millones de euros .

ESTRATEGIA DE DEUDA

Abengoa anunció recientemente que prevé terminar el ejercicio 2010 con una deuda del entorno de los 6.200 millones de euros.

Consultado sobre si tiene alguna estrategia de cara a 2011 para reducir la deuda, reiteró que seguirá buscando socios para sus proyectos más costosos.

Desde finales de 2009, Abengoa lleva formadas varias alianzas de negocio, como la que firmó para dos plantas termosolares en España con la alemana E.ON y con la nipona JGC, respectivamente.

A pesar de no brindar previsiones concretas, dijo que el primer semestre ha sido bueno, y que no ve nada en el segundo semestre que vaya en otro sentido.

En el primer semestre el grupo redujo su resultado proforma en un 9,4 por ciento interanual.

SALIDAS A BOLSA DE FILIALES

Respecto a especulaciones de que alguna filial de Abengoa pudiera salir a cotizar en bolsa, Sánchez-Falcón reiteró que por ahora no es una opción a considerar.

"No es algo que esté encima de la mesa para una consideración inmediata, está en los planes a largo plazo", dijo.

Asimismo, reiteró que no tiene intención de vender su 40 por ciento de participación en la filial tecnológica Telvent

"Nos quedamos en Telvent. No hay ninguna intención de vender Telvent a corto plazo. Estamos con el 40 por ciento, y hemos dicho que nos queremos quedar con ese porcentaje por muchos años", dijo.