En general, los mercados emergentes siguen siendo frágiles y se dirigen a la ralentización. Algunos vientos de cola de los últimos años se convierten en vientos de cara (sobre todo el crecimiento económico, la demanda de materias primas y la política del Fed).
Existe un riesgo a la baja de que el estrés del precio de los activos visto durante el ?berrinche de la retirada? pueda recurrir con más virulencia e incluso desencadenar crisis sistémicas. Muchos mercados emergentes frágiles han endurecido considerablemente sus políticas monetarias desde entonces pero la flexibilización subsiguiente y las vulnerabilidades pendientes mantienen a algunos en riesgo.
Por Nouriel Roubini y Don Hanna
