Brasil ha entrado en recesión tras un mal segundo trimestre, y la campaña para las elecciones presidenciales se encuentra en pleno apogeo, siendo cada vez mayores las probabilidades de una victoria de la oposición en octubre. En vista de que el crecimiento está disminuyendo, nuestras previsiones para 2015 también han empeorado, aunque esperamos que la conclusión de las elecciones y la parálisis política preparen el terreno para una cierta aceleración del crecimiento el próximo año, así como para un aumento de la inversión.
La incertidumbre electoral empeora los factores binarios de las variables financieras, especialmente el BRL, que podría debilitarse antes de finales de año en caso de que Dilma Rousseff resulte reelegida (nuestra hipótesis de referencia marginal, estimamos que el tipo de cambio BRL/USD se situará en 2,4), aunque podría incrementarse algo más si las elecciones son ganadas por Marina Silva (por debajo de 2,2).
Por Joao Pedro Ribeiro
