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Perspectiva para Estados Unidos: el rumbo se endereza

La economía estadounidense ha enderezado su rumbo y ha alcanzado una sólida expansión en el segundo semestre tras la volatilidad registrada en el primer semestre, estando previsto que el crecimiento del PIB aumente del 2,1% en 2014 al 3,1% en 2015.

En vista de la fortaleza mostrada por el mercado laboral, creemos que la Reserva Federal introducirá la primera subida de los tipos en el segundo trimestre de 2015, y prevemos que el ritmo de endurecimiento sea gradual. Esperamos que el rendimiento a 10 años se sitúe en el 2,7% a finales de 2014, y que los tipos de interés a corto plazo crezcan a mayor velocidad que los tipos a largo plazo durante los próximos trimestres, con el diferencial 2-10 años descendiendo hasta 150 puntos básicos a finales de 2015. Mantenemos nuestro objetivo de 2100 para el S&P 500 a finales de 2015, impulsado por un crecimiento de las ganancias en torno al 7%.

Por Prajakta Bhide, David Nowakowski, Ibrahim Gassambe, Brunello Rosa y Dayna Goodwin

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