El flujo de crédito nuevo (financiación social total sin IPO) repuntó en agosto tras una cifra sorprendentemente baja en julio. El crecimiento del capital pendiente ronda el 14,7% intertrimestral SAAR, igual que en julio, aunque la cifra de crecimiento interanual ha caído.
Los datos implican que el crédito en porcentaje del PIB sigue aumentando: un 207% según nuestros cálculos en agosto, con una subida de 10 puntos. Dado que la tendencia a corto plazo es más sólida de lo que indican las cifras interanuales y mucho mayor que el crecimiento del PIB nominal, los datos no justifican una flexibilización extensa.
Por Don Hanna