Ante el aumento de la preocupación en torno a los excesos del mercado financiero y las perspectivas para la economía estadounidense, varios clientes se han interesado por los factores de riesgo que podrían hacer que pasáramos de una inclinación favorable al riesgo a una postura más prudente. Nuestras expectativas macroeconómicas para los próximos 12 a 18 meses no han variado: debido a ello, mantenemos nuestra inclinación favorable al riesgo a pesar del nerviosismo de los inversores. En este momento del ciclo económico, la búsqueda del valor proporcionará mayores rendimientos que la conservación del capital, lo que justifica una postura favorable al riesgo. Reiteramos nuestra previsión de que, según nuestra hipótesis de referencia, los valores cíclicos globales (incluyendo los mercados emergentes) ofrecen un mayor valor, mientras que los activos estadounidenses, del núcleo de la eurozona y los activos seguros ofrecen un menor potencial de crecimiento.
Por Ibrahim Gassambe
