No esperamos que el BCE anuncie ningún cambio en los tipos de interés ni en las medidas para la flexibilización del crédito en su reunión sobre política monetaria del mes de julio, en vista de que el EUR mantiene su fortaleza, la inflación sigue siendo persistentemente baja y las lecturas del índice PMI son más moderadas, lo que junto a los datos de las encuestas nacionales, apunta hacia un debilitamiento del impulso del sector manufacturero de la eurozona. En este contexto, el BCE seguirá prometiendo una mayor acomodación en el futuro. El vicepresidente del BCE Victor Constancio (moderado) reiteró recientemente que el banco central pondría en marcha un amplio programa de compra de activos en respuesta al prolongado periodo de baja inflación, aunque tal vez haya que esperar hasta diciembre para ello. Creemos que el BCE podría tener que actuar antes de esa fecha, aunque el aumento de los precios de la energía provoque una subida aparente de la inflación general.
Por Brunello Rosa.
