La lectura por encima de las expectativas del indicador adelantado del Índice de Gerentes de Compras [PMI] HSBC sobre las manufacturas chinas (50,8) confirma nuestra opinión de que la flexibilización regulatoria, fiscal y monetaria ha tenido éxito en la estabilización del crecimiento. El rebote de crecimiento secuencial del segundo semestre al que se han acostumbrado los mercados durante los últimos tres años ha comenzado. La flexibilización regulatoria debería desvanecerse durante los próximos meses, con la excepción de movimientos por parte de líderes locales para mantener la demanda inmobiliaria, y el crecimiento volverá una vez más a decaer en torno a finales de año. Nos mantenemos en nuestra predicción de un 7,1% de crecimiento para 2014, pero lo que es más importante, esperamos que la capacidad y la voluntad de los reguladores para inyectar estímulos adicionales desaparezcan en 2015-16.
Por Adam Wolfe.