Las actas de la reunión sobre política del mes de junio del Banco de Inglaterra muestran al Comité de Política Monetaria consternado por el ritmo del crecimiento de los salarios en marzo (1,6% interanual, 1,1% ex-bonus), pero animado por las noticias positivas en el ámbito de la producción: si el consumo y la inversión empresarial mantienen su fortaleza, la economía del Reino Unido podría evitar la esperada desaceleración en el segundo semestre, reduciendo de este modo el excedente de capacidad e incrementando las presiones inflacionistas. Al mismo tiempo, el Comité fue unánime en su perspectiva para la política monetaria: en ausencia de presiones inflacionistas, las subidas de los tipos no estarían justificadas hasta que haya más pruebas de un descenso del excedente de capacidad. Reiteramos nuestra previsión de que la primera subida de los tipos por parte del Banco de Inglaterra tendrá lugar en febrero de 2015.
Por Brunello Rosa
