Los precios de las materias primas continúan estabilizándose debido a la recuperación de la demanda estadounidense pero los inversores deben ser quisquillosos. Prevalecen dos riesgos de cola: una recuperación estadounidense más rápida de lo previsto y el aterrizaje forzoso de China. Esperamos más subidas del platino, paladio, níquel y estaño pero somos negativos sobre las materias primas muy expuestas al auge de la inversión china, como el cobre y el mineral de hierro. El aumento de la oferta, los riesgos asociados a China y la fortaleza del dólar presentan riesgos a la baja para los precios de las materias primas hacia finales de año y en 2015. Anticipamos una bajada moderada del oro y el crudo antes de finales de 2014.
Por Gary Clark.
