Desde hace bastante tiempo, las elecciones presidenciales brasileñas del mes de octubre se han convertido en una contienda muy reñida.
Nuestra hipótesis de referencia sigue siendo la reelección de Rousseff, pero en este momento no hay un claro favorito: las probabilidades de una victoria de la oposición (un resultado más favorable a los mercados) han aumentado significativamente durante los últimos meses, al tiempo que la posibilidad de que el ex-presidente Lula da Silva sustituya a Dilma Rousseff como candidato del Partido de los Trabajadores también se presenta como una situación poco probable.
Seguimos esperando una ligera mejora en el diseño de las políticas en caso de que Rousseff consiga ser reelegida, y que una victoria de la oposición sea aún más beneficiosa. Aunque la evolución electoral podría dar un impulso al BRL hasta el mes de octubre, seguimos creyendo que el tipo de cambio BRL/USD se debilitará hasta 2,40 a finales de 2014 debido a factores estructurales y a la decepción por la reelección de Rousseff.
Por João Pedro Ribeiro
