Después de que el tribunal constitucional alemán reiterase su negativa a la financiación monetaria y antes del análisis de la calidad de los activos y las pruebas de tensión del BCE, se han intensificado las peticiones para que Europa haga algo con respecto al nexo entre la deuda soberana y los bancos. Si bien la legislación relativa a los bancos se ha centrado hasta el momento en la parte de la responsabilidad del balance (recapitalizaciones internas, resolución, etc.), la atención se centra ahora en la parte de los activos del balance ? concretamente, la ponderación nula de los bonos soberanos de la eurozona (una norma impuesta por la UE, no por el Banco de Pagos Internacionales - BPI). Y esto tiene sentido? ya que el banco central puede imprimir dinero (es decir, involucrarse en la financiación monetaria). Una solución sencilla sería aplicar las ponderaciones de riesgo conforme a las calificaciones medias según el criterio normalizado del BPI.
Por Jennifer Kapila
