Los flujos de puerto seguro que ha propiciado la liquidación emergente han abierto interesantes oportunidades de canje en el mercado monetario y los tipos a largo plazo. Como creemos que este episodio resultará ser temporal para los mercados emergentes más frágiles (que podrían revertir en la segunda mitad, presentando interesantes oportunidades de compra), también pensamos que algunas medidas en el espacio desarrollado podrían revertirse también. Los bonos estadounidenses a diez años, por ejemplo, podrían estar en territorio de sobre-compra y ofrecer una buena oportunidad de vender. También vemos algunas oportunidades potenciales en el espacio futuro (en el extremo más corto de la curva de tipos).
Por Brunello Rosa
