Los últimos índices PMI compuestos preliminares para la Eurozona han seguido apuntando al alza, llevando el tipo de cambio entre el EUR y el USD hasta casi 1,37 en el momento de esta publicación (por encima de la anterior cifra de 1,355) ante el debilitamiento de carácter autónomo del dólar. Esto parece cuestionar nuestra previsión de un debilitamiento constante de la relación EUR/USD en 2014. No obstante, seguimos creyendo que el tipo de cambio entre el EUR y el USD seguirá una trayectoria descendente debido a que el BCE mantiene un enfoque reactivo a la política. Esto implica que, aunque se produzcan sorpresas al alza en el crecimiento de la Eurozona, es poco probable que éstas tengan un gran efecto sobre el tipo de cambio, lo que sugiere que los diferenciales cambiarios entre EEUU y la Eurozona continuarán aumentando.
Por Christian Odendahl.
