La tasa de desempleo del Reino Unido cayó hasta el 7,1% en noviembre, justo por encima del límite del 7% fijado por el Banco de Inglaterra para una posible subida de los tipos de interés. Sin embargo, en las actas de la reunión sobre política monetaria del mes de enero del Banco se afirmaba que "no habría una necesidad inmediata" de subir los tipos en caso de que el desempleo bajase hasta el 7%. El Banco de Inglaterra deberá reforzar y ampliar su orientación de cara al futuro a corto plazo, posiblemente poniendo de relieve el bajo crecimiento de los salarios reales. Las operaciones que sugerimos recientemente están funcionando favorablemente: el diferencial entre los títulos de deuda del gobierno del Reino Unido y los bonos alemanes a dos años se ha incrementado 5 puntos básicos hasta alcanzar la cifra de 39 puntos básicos (nuestro objetivo se sitúa en 50 puntos básicos en el primer trimestre), y el tipo de cambio entre la GBP y el EUR ha subido hasta 1,22 (nuestro objetivo para este año, los tipos de cambio a futuro suponían que el tipo de cambio se mantuviese invariable durante los próximos dos años).
Por Brunello Rosa.
