Pocos meses después de las elecciones legislativas parciales del mes de octubre, observamos pocos cambios en la perspectiva económica para Argentina. Es probable que el país haya entrado en una fase de ?salida hacia adelante? en la que los riesgos a la baja son bastante mayores que los riesgos al alza: las autoridades probablemente evitarán una crisis económica a gran escala a través de ajustes excepcionales y pequeños cambios políticos. Al mismo tiempo, los principales elementos del insostenible modelo económico argentino se mantienen intactos. El alarmante descenso de las reservas de divisas sigue siendo la principal preocupación antes de los pagos de la deuda denominada en USD previstos para 2014 y 2015 (en torno a 20.000 millones de dólares, frente a los aproximadamente 30.000 millones de dólares en reservas), y el planteamiento del gobierno en este aspecto ha estado en consonancia con su estrategia de salida hacia adelante en otros sectores de la economía. Seguimos considerando que existe muy poco margen para que se produzcan mejoras de inspiración política en lo que respecta a la deuda exterior argentina, y creemos que el reciente aumento de los diferenciales es reflejo de ello.
Por Joao Pedro Ribeiro
