Italia se acerca al final de su recesión más larga desde la guerra, con unos ingresos nacionales un 9% por debajo de los niveles pre-crisis, y tendrá que batallar contra una parálisis prolongada. Eso tendrá graves consecuencias para el crecimiento potencial y, con ello, para la sostenibilidad de la deuda pública. La inestabilidad política seguirá siendo un factor clave de la dinámica macroeconómica, sobre todo a través del canal de la confianza. Creemos que el gobierno continuará centrándose en reducir el déficit en vez de recortar considerablemente sus niveles de deuda. La Comisión Europea y el BCE se están mentalizando poco a poco de la realidad de que los desequilibrios en la Eurozona, incluida la enorme deuda pública italiana, no pueden reducirse sin una política monetaria más laxa y una estrategia de crecimiento para toda la Eurozona.
Por Brunello Rosa.
